中國經濟丨4月RatingDog製造業PMI升至52.2 勝預期

中國製造業整體景氣度大幅改善，自2020底以來表現最為強勁。RatingDog/標普全球聯合公布，4月經季節性調整的採購經理指數(PMI)為52.2，超過3月的50.8，亦高於市場預期的51，連續第5個月保持在50榮枯線之上，顯示製造業景氣改善幅度顯著。

4月份，產出擴張，得益於新訂單加速增長，後者錄得將近5年來次高增速，幾乎追平2月份紀錄。據製造商反映，新訂單增加的原因包括客戶需求增長、市況改善和創新產品問世。銷售渠道拓展，帶來進一步增長動能。新出口訂單量連續4個月保持增長，儘管其增速相比整體增速仍然偏低。業界對未來一年明顯信心增強，生產預期較3月份改善，並且超過最近兩年的平均水平。

供應鏈壓力持續，供應商交貨速度繼續下降。雖然交期延宕率較3月份有所放緩，但由於原料持續短缺、交付受阻、投入品價格上升、地緣局勢緊張，尤其是中東地區，導致供應鏈繼續受到影響。另外，成本壓力進一步上升，投入品價格錄得略逾4年來最高漲速。中國製造商因此相應上調產品價格，加價率為4年半以來最高。出口價格也錄得2021年10月後最快漲速。

RatingDog 創始人姚煜表示，整體來看，4月PMI進一步確認中國經濟正處於復甦階段，結構數據顯示這種景氣的修復來自訂單的增長以及漲價效應帶來的企業樂觀預期。但這種修復可能更多地停留在供給側，經濟的全面復甦依然需要更多下游消費的增長和居民負債表修復的支持。