信觀點丨教堂入面開賭場 你揀邊度坐?
「股神」畢非德形容當前市場猶如一座附設賭場的教堂，筆者聽完即刻拍案──呢個比喻實在太到肉。踏進其中，一邊是講求估值與紀律的價值投資殿堂，另一邊則是即日到期期權的輪盤桌；而市場上相當多的參與者，幾乎在不知不覺間，已由前者轉向後者。
更耐人尋味的是，說出這番話的是一位手握近4000億美元現金、卻選擇按兵不動的九旬投資者。他所謂「待到電話無人接聽時才出手」──翻譯成操盤手的語言：現在值博率不夠高，你唔需要每一手都跟。
畢非德近日在訪問中重提伏爾克上任前、上世紀七十年代美國通脹失控的經驗，指出當時「現金可以迅速失去價值」，同時又對鮑威爾的處理表示肯定。這些表述並非閒筆，而是提醒投資者：通脹風險從未真正遠離市場，只是......
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李浩然 經緯浩談
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