瑞銀料下半年起中國數據中心需求加速增加

瑞銀中國軟件及電訊分析師王心怡預期，得益於國產GPU供應增加，今年下半年起中國數據中心需求將加速增加。

她提到，今年Token及雲服務價格上漲，反映下游AI需求非常強勁，同時高端算力供應仍偏緊。自1月初大規模招標啟動後，數據中心客戶持續分批下達訂單，交付周期已經延續至2027年下半年。

王心怡續說，儘管短期內高端算力供應仍偏緊，但中國基礎設施已經為數據中心需求加速做好準備，包括完善的全國電力網絡與電訊網絡。一旦算力供應緩解，數據中心上架速度有望顯著加快。

瑞銀中國互聯網研究主管方錦聰表示，目前AI代理(Agent)的應用更集中在編程場景，一旦滲透至其他領域，Token的用量將呈現「幾何級上升」，此外當Agent to Agent(AI代理)更加普及，Token用量料再倍數上升。

至於大型雲服務商的利潤率，方錦聰指，AI雲的利潤率比非AI雲業務高兩至三倍，當AI雲比例提升，疊加加價影響，未來3至5年中國大型雲服務商的利潤率應能提升至20%以上。