渣打降恒指12個月目標至25500點至26500點

渣打財富方案首席投資辦公室發布下半年環球市場展望，渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，將恒生指數12個月基本目標降至25500點至26500點。

鄭子豐表示，美伊繼續和平談判，維持基本情境預測霍爾木茲海峽或在幾星期內重新開放，但石油運輸何時恢復至正常水平，以及黎巴嫩軍事衝突何時停止等因素，仍帶來不確定性，油價已經見頂，惟未來3個月可能維持在每桶80美元左右。美國就業情況強於預期，將聯儲局下次減息的預期時間從今年下半年延後至明年上半年，相應將未來12個月美元指數目標從先前96升至98。10年期國債收益率目標從3.75厘至4厘，升至4.25厘至4.5厘。加上美國潛在大型新股上市造成的流動性影響，將恒生指數12個月基本目標降至25500點至26500點。

鄭子豐提醒，如果封鎖迅速解除，石油運輸量恢復正常，恒指有望重返先前預測的28000至29000點。相反若僵局持續，地緣政治風險加劇，流動性緊縮，大市或進一步跌至21500點至22500點。

該行建議超配環球股票，基本預測宏觀經濟軟着陸，有利於風險資產。強勁盈利增長對美股支持延續至下半年，惟波動或加劇。該行建議超配亞洲股票，區內市場對油價仍非常敏感，中東局勢緩和是促使重新超配的關鍵因素之一，今明兩年盈利增長領先。

該行建議維持超配黃金，新興市場央行長期分散配置需求依然存在，黃金應對滯脹等風險情境，仍具吸引力。