炒股讀心丨遠東宏信多重訊息引發的急跌

遠東宏信(03360)踏入6月嘅走勢，表面睇似金融租賃股爆雷，因股價月初收報7.5元，到6月24日已跌至5.16元，十幾個交易日蒸發逾三成，今日(26日)早段股價隨大市一度低見5.05元，午後逆轉收報5.29元，升2.52%，成交9720萬元，呢隻股份雖然唔算熱門，但背景殊不簡單，中化集團持股19.12%(國資背景)，2011年3月港交所上市至今，主席孔繁星一直掌舵，呢輪跌勢到而家仍未見明確基本面利淡，不排除係多重消息疊加市場誤讀所致，試時間序列逐層拆解真相浮現。

評級維持不變

先講評級件事，標普2月3日因宏信建發(09930)盈警，將遠東宏信長期BBB-列入負面信用觀察，但5月7日已確認BBB-不變並移出觀察名單，評級不變展望維持「穩定」，標普報告直言建發對集團戰略同財務重要性已下降「溢出風險有限」，該期間遠東宏信股價徘徊於7至7.5元區間，明顯市場對呢份報告早已消化計算好，5月解除觀察無下跌無反彈，股價6月先急跌時間上明顯唔關「評級」之事，估計真正觸發點始於6月5日，UBS Group AG同日減持304萬股，均價7.29元，持股降至6.98%，就在同一日遠東宏信公告一筆2026年到期、本金2.5億美元嘅零息可換股債券悉數轉股，轉股價8.5元，6月9日起南下資金轉為淨賣出，6月11日展開9連跌開始，6月12日除淨0.31元理論開市價跌幅僅0.31元，當日卻暴跌8.58%收報6.71元，跌幅係除息額兩倍。

公開未見負面消息

中央、國資、地方政府層面6月對遠東宏信並無負面消息，主席孔繁星與管理層全員在任，無辭職、無被查、無調職，中化集團19.12%持股紋絲不動，孔繁星關聯合計約18.66%亦未減持，貝萊德1.58%反而增持377萬股。似乎市場最憂慮嘅「2.5億美元CB全債轉股」，實情需要釐清2024年6月99.64%本金(2.491億美元)已被持有人行使贖回，6月5日公告「悉數轉股」所涉剩餘本金僅90萬美元，按8.5元折算約83萬股，攤薄效應微不足道，然而坊間標題直接寫「2.5億全轉」，加上轉股價8.5港元遠高於當時市價7.3元，估市場解讀為「水下轉股對沖盤必須清倉」，遂觸發情緒性拋售，實際上該批CB早已贖回絕大部分，殘餘貨值微不足道。

雖高息惟留意交投量

現時5元邊呢個位，值唔值得吸納？集團業務多元化，融資租賃、諮詢、保理、普惠、股權投資、醫院、文旅、工程等範疇，而PB 0.44倍、PE 5.3倍、息率10.5厘，價位處於52周低位，以現有公開資訊衡量，對收息派而言值博率已浮現，今日係九連跌後首日反彈，若明日持續回升兼南下資金重現淨流入，則不排除已觸及階段性底部，或許小注博入惟須留意此股過往日均成交僅2、3千萬元，散戶務必控制注碼！

梁健雄

筆者未持有上述股票

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編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！