搏拳實錄丨防線全面崩潰之後

由5月15日起計已連跌六個星期的恒指弱勢持續，上周連續5天都出現lower high和lower low，到了上周五(6月26日)跌至22518點的去年5月7日以來新低後，稍稍反彈至22671水平收市，仍要跌405點；按周則再急挫1253點或5.23%。

雖然恒指以1月29日28056點近年高位計算，要跌穿22444點才正式「牛轉熊」(由高位下跌20%)。但從另一角度看，恒指去年4月9日於19260點觸底，直至今年1月最多累升達8796點後，到6月8日再度跌穿升幅38.2%黃金比率的24696點支持，響起防線失守警號；兩周後，恒指先是跌破升幅50%的約23658點，再相隔短短4天便插穿了黃金比率61.8%支持(約22621)，去年5月7日誕生的慢牛升浪的防線至此已全面崩潰。

更值得注意的是恒指這次跌市，甚至隱然有外資芬佬撤走的手影。首先圖表顯示，美電(美元兌港元)於4月下旬升穿7.83、維持了超過半年的阻力後反覆走高，近日進一步突破7.84水平，不排除是反映有國際芬佬約兩個月前就開始部署，透過買入遠期美電來對沖準備分階段散貨收取的港元。此外，恒指相對鄰近國家地區例如日本、南韓、台灣等股市屢創新高，真可謂「斯(股)獨憔悴」，也是國際芬佬從港股撤資的跡象。

隨着主要防線崩潰，恒指已進入技術「不可測領域」(uncharted territory)，即是說未知要跌到幾時才見底。而根據最新披露的資料，外號「木頭姐」、「科技女股神」的伍德(Cathie Wood)旗下3隻ARK基金，日前合共沽出17.6萬股阿里巴巴的美國預託證券ADR。木頭姐剛於6月初才大手買入24.53萬股阿里ADR，持貨不足1個月便減持逾71%倉位(勁蝕約25%)。

耐人尋味的是木頭姐保留阿里ADR約三成倉位「蟹貨」，未知是否認為阿里短線已「跌過龍」。而阿里巴巴(09988)從5月14日142.97元高位，到上周五低見88.65元，跌了接近39%，比同時段恒指約16%的跌幅遠為「誇張」。因此，阿里巴巴以及其ADR甚至連恒指短期出現超賣反彈，應屬並非不切實際的期望，況且恒指形成連續9枝陰燭的罕見現象。

事實上，恒指儘管按周急跌達1253點，但藍籌股卻連續5日都起碼有超過兩成股份上升，甚至EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，亦反覆微升1.4%至28.4%。與此同時，北水也按周輕微回增約89億元淨流入，恒指或有機會在防線全面崩潰的「絕望」中反彈。

搏拳操作：22日本欄提到，恒指只要一日未跌穿23658點(去年4月9日至今年1月29日的50%升幅），這隻慢牛的「健康」仍未有太大問題，但文章見報當日恒指最低插至23444點，老徐所有3張期指及1張short put於是悉數斬倉止蝕，今年賺到的利潤已全部蒸發。現在唯有等待這隻慢牛「健康」有起色、技術確認回穩才再開長倉。

老徐