聯儲局鷹派立場打斷新興市場債價升浪

正當新興市場債券似乎有望從能源價格下跌中喘定之際，聯儲局主席沃什對通脹的鷹派表態，打破這一局面，終結了發展中國家國債的上漲勢頭。這些債券面臨的主要風險，已由石油市場轉移到美國央行，並從美國國債孳息率與新興市場債券孳息率之間，相關性日益增強得到印證。

分析員指出，美國利率預期已被大幅抬高，導致美元全面走強，對以美元計價的新興市場債券構成明顯壓力。當融資環境全面收緊，將對土耳其和哥倫比亞等十分更依賴外資流入的國家，造成巨大影響。

美伊達成和平協議壓低原油價格，本可紓緩通膨壓力，讓新興市場央行有更大的貨幣政策彈性，消除發展中經濟體面臨的最大不利因素。然而，美元走強使得新興市場央行在釋放寬鬆政策訊號時須更加謹慎，限制了債券進一步上漲的空間，風險溢價保持在高位。