聯儲局丨沃什暗示資產負債表縮減路徑漫長

美國聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)重申央行縮減債券組合的偏好，但強調這將在經過廣泛的公開準備之後才會進行。

沃什周三在葡萄牙辛特拉(Sintra)舉行的歐洲央行年會上表示，任何縮減資產負債表的決定，都將由聯邦公開市場委員會(FOMC)全體成員及理事會作出，他希望利率政策成為聯儲局的主要工具。

儘管沃什長期以來一直呼籲大幅縮減聯儲局在資產市場的足跡，但對於聯儲局能否實質縮減資產負債表，華爾街策略師普遍持懷疑態度，認為金融體系在結構上已經依賴更大規模的準備金供應。

包括Michael Cloherty在內的加拿大帝國商業銀行(CIBC)策略師，長期以來一直認為，聯儲局進一步縮減資產負債表的過程很可能緩慢且有限。

CIBC假設的時間表是，聯儲局大約在今年年底推出一項計劃，隨後進行持續到2027年第二季度的公開意見徵詢期，資產負債表的縮減(runoff)將從明年第四季度開始。