價值工房丨CWT INT'L科技賦能前景看俏

雖然繼5月恒指累跌近600點後，6月底更見失守23000點，最多跌逾2600點，不足兩個月已累跌逾3000點，但投資者值得伺機在「績優股」中尋寶，業務聚焦於商品貿易、倉儲與貨代物流、金融服務和工程服務四大板塊的CWT INT'L(00521)屬不俗之選。公司已建構完善物流貿易網絡跨越全球90多個國家、200多個港口、1600個物流貿易網絡，並於2026年1月與順豐新加坡簽訂合作備忘聚焦倉儲、分撥、運輸及冷鏈物流等方面進行深度合作，公司進一步完善物流貿易網絡。

逆風中業績仍見穩步成長

公司一直保持優良往績，多年盈利基礎穩定，於2020至2022年新冠疫情期間亦見業務表現韌性；而6年間更有4年逾億元，介乎約1.53億至3.71億元，並於2024年賺逾3億元的高基數上，2025年進一步增至約3.71億元，創歷史新高。增速按年近22%，高於過去四年複合盈利增長率15.47%，足見去年錄得近年較佳績效。另亦不難看出公司取得2025年佳績殊不簡單，回顧去年在地緣政治和政策對貿易和能源市場造成重大干擾下，全球經濟面對的不確定性日益加劇和增長放緩。

多年盈利積累底氣漸形成

事實上，去年國際貿易形勢嚴峻不得不察，加上面對2026年2月底爆發的伊朗戰事，貿易形勢更見複雜；卻正因公司多年來積累盈利，儲備逾6.3億元，構成優良的抗逆能力，為市場帶來2026年業務前景看俏的信心。觀乎2025年收入高逾466億元，按年增近兩成，證明公司在複雜國際貿易環境中已掌握好經營節奏。另見上述溢利增速不俗，主因之一是在溢價差異擴大及商品貿易分部的利潤率提升所推動下，精礦組合表現優異使然，認為公司具備業績穩步上揚的「底氣」。

人工智能賦能增競爭優勢

未來值得看好其人工智能(AI)賦能擴大競爭優勢，設立AI Office，由管理階層直接統籌，作為推動智慧化的組織與技術底座，可望有效減少重複建設投入，有助降低營運成本，提升未來爭取盈利增長的把握。另據了解，AI現時工作重點包括資料自動化、分析工具及各板塊場景對接；並於未來將延伸至智慧倉儲、貿易分析、運價研判及金融風控等領域。就細分而言，公司將AI應用至所有的四大板塊，例如目前為收入最大貢獻板塊的商品貿易，AI技術主要承擔輔助作用，應用於供需研判、庫存管理和風險控制等環節。

另於倉儲與貨代物流板塊，公司在拼箱領域穩居亞洲第一、全球第三，競爭優勢明顯。AI賦能推動物流板塊智慧升級路徑，以核心倉儲資產與全球拼箱網路為實體底座，推進WMS、IoT及RFID等應用，視覺化提升將有效進行物流管理。透過在不同板塊的績效提升布局，可望更有效發揮多元業務組合經營優勢，公司整體收入將變得更穩定。縱然各板塊在不同市場周期中提供差異化價值；但在公司中共同構成的經營下更見穩定基礎，對提升公司的中長線投資價值大有裨益，值得關注。

聶振邦(聶Sir)
於證監會持有第1, 4號牌照

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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