美銀降蒙牛目標價13% 重申買入評級

美銀證券  蒙牛乳業(02319)

評級：買入

目標價：42元 --> 36.5元 (較上日收市價23.65元有40.2%上升空間)

美銀證券發表報告，重申蒙牛(02319)「買入」評級，不過將目標價由原先42元，下調一成三至36.5元。

該行將蒙牛今明兩年每股盈利預測分別下調7%及9%，主要因為內地宏觀經濟疲弱（不過認為市場已作預期），加上聯營公司因價格疲軟導致貢獻較低，故對公司收入增長預測更為審慎，不過價格競爭相對理性，以及公司現金流及毛利率正在改善，可為上述負面因素提供緩衝。

美銀認為明年第一季對蒙牛將很關鍵，有望交出增長加快的業績，目前風險回報亦正面，故重申「買入」評級。

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