【炒股讀心】中美貿易協議屬短期性樂觀

本月12日在中美貿易達成協議公布，隨即為市場帶來超正面樂觀情緒，全球股市出現強勁反彈，恒指單日漲幅3.6%，美股道指更漲超1000點，當日股市會否反映超越過多短期利好因素，因隨後多地主要股市均紛紛出現回落，似乎資金借利好消息套現多過資金流入股市。

資金正離開不確定性

股市一句「買預期、賣事實」充份反映在本周內市況，就如A股環保光伏出口行業，股價已普遍出現打回原形，而中美在關鍵鏈問題上，在結構性矛盾上並未見到有鬆動跡象，美國對中方限制半導體出口，而中方仍鎖死稀土出口到美國管制，可能要去到問題核心談判均要反覆來回多次，但雙方是否真正有意解決核心問題仍是一個未知的，今次90日協議實際關稅仍高於開打關稅戰前，中方企業成本與美國民眾消費承受，根本雙雙壓力未有根本緩解，只不過表面鬆一鬆，實際雙方痛楚仍在不斷延長，不過中國人民忍受痛楚的能力及時間一般預期應該比美國長，而現時只等待那一方面承受不起壓力痛楚就再先要讓步，問題雙方係未有實質性解決，關稅戰還是繼續！

黃金價格回調

當前市場正回收樂觀情緒返回現實、外部全球政治風險亦並未有減退或大幅改善，其中最大風險仍是美國的不確定性，昨日VIX波動指數由回落五日至轉升2.2% 見18.62 ，留意似乎市場不確定性情緒開始急速回歸，不確定性可能將繼續削弱美元信用，資金流出美元資產將利好黃金作為暫時替代貨幣屬性，雖然金價在本周亦已明顯受投資者拋售，但在全球長線投資者特別指央行持續增持黃金下，中國在公布去年11月黃金儲備增加16萬盎斯，反映各國中長期對黃金避險配置需求仍穩固，黃金或金礦股類型的投資產品，於市場悲觀情緒加劇下，仍然處於可以逢低吸納的選擇對象！

梁健雄

筆者未持有上述股票

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編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！