陳翊庭:中概股回港上市 香港肯定吃得下

今年本港新股市場回暖，在中美關係升溫下，愈來愈多的中概股正考慮回港上市。港交所(00388)行政總裁陳翊庭接受內地傳媒訪問時指出，中概股回港上市，香港「肯定吃得下」。

陳翊庭表示，港交所一直的態度都是任何企業都有其獨特性，但必須是一個優質的企業。如果他們需要一些靈活處理去克服某些問題，都會跟他們「手牽手」去解決。為了讓金融更精準地服務實體經濟，港交所會定時檢討上市規則。只要市場有需求，港交所都要去研究，這就是「人貨場」精神。

對於有業內人士擔憂中資「巨無霸」企業回港上市後，會否面臨交易活躍度不足、股價被壓制等問題，進而影響市場的整體流動性，陳翊庭回應稱，香港是一個開放型的市場，毋須質疑本港能否承載，答案是「肯定吃得下」，因為只要企業足夠優秀，只要他們是受投資者青睞，資金便會從四面八方源源不斷地湧入。

她說，香港新股市場流動性十分充裕，過去10年累計融資額超過3000億美元，位居全球首位。今年首5個月，香港證券市場平均每日成交金額為2423億元，較去年同期的1102億元上升超過一倍。

她又提到，去年9月香港市場曾出現一波猛烈的行情，兩周內3次打破紀錄，最高單日成交一度達到6500億元。即使在近期市場回調的情況下，港交所也曾創下6210億元的單日交易額記錄，且交易過程平穩有序，沒有出現任何技術問題。這充分證明香港市場強大的承載能力和技術保障能力。

「A+H」模式並非A股競爭者

在南向資金以及海外避險資金的共同推動下，港股流動性顯著改善，AH股價差大幅收窄，A股龍頭公司更積極主動地考慮赴港上市。陳翊庭說，對於那些有海外擴張計劃的企業而言，在香港上市不僅能夠提供融資平台，還能夠為其海外併購、股權激勵等提供便利。通過在香港上市，企業可以利用港股作為對價進行海外收購，從而避免完全依賴現金支付的壓力。如果企業在A股和香港市場同時掛牌，香港市場的交易活躍度也會帶動A股的交易量，實現良性聯動。

她指出，「A+H」模式並非A股的競爭者，而是A股的補充，兩者之間能夠形成良性互動，共同做大資本市場的「蛋糕」。只要能起到互補作用，都是好事情。「流動性可以帶動流動性」，通過做大市場，能夠吸引更多投資者參與，從而盤活整個市場。