炒股讀心丨政策窗口前資金在港股博奕

中美貿易戰的硝煙中，港股這個高度開放的市場根本無可幸免成為主戰場，當前市場資金在「避險」與「重新定位」之間搖擺，與其幻想港股可全面牛市，不如正視結構性撕裂的現實。

拉鋸戰

今日大市完美演繹了何謂「拉鋸戰」，恒指微跌22點近乎平收的背後，是看好與看淡雙方在關鍵點的激烈博弈，更值得警惕的是，今日大市成交額竟不足3000億，顯示市場觀望情緒濃厚，並缺乏了心理與資金的方向性共識，盤路上似乎處高估值的股份，及此前漲幅過猛的科技股與晶片股成為提款機，資金明顯從「昨日講故事」轉向「尋找低估值」轉向，紛紛湧入估值窪地的金融股，農業銀行(01288）、中信銀行(00998)逆市漲幅3%，情況或許絕非偶然，或是防禦性策略的資金集中安全體現。

北水158億押注政策

不過淡市中仍有亮麗的焦點出現，在二十屆四中全會(20日至23日)召開前，高達158億元的北水淨流入亦絕非簡單的訊號，與其猜測或許是「政治任務」的托市，不如尊重市場這是否「聰明錢」在關鍵政策開會前的提前布局，歷史證明，北水對政策脈動的嗅覺遠比港資或外資更靈敏，這158億是真金白銀的投票，雖非後市上漲的「鐵保證」，或可能指向了「政策底」的預期，留意未來數日，若淨流入勢頭得以延續，則幾乎可斷定，四中全會將釋放超預期的政策利好，但反之，若資金迅速撤離，則所謂的「利好」可能只是一廂情願。

梁健雄

筆者未持有上述股票

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編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！