新股IPO丨新股氣氛降溫 散戶入飛前要留意甚麼？

【新股/IPO/首次公開招股】本港今年新股暢旺，截至11月24日，已有88隻新股成功上市，首次公開招股集資金額逾2500億元，高於羅兵咸早前估計全年集資額達到或超越2200億元的預測，香港有望穩守全球新股排名的冠軍寶座。

不過，近期新股市場氣氛降溫，與大市自10月初開始回調不無關係，個別新股如百利天恒(02615)更臨陣「脫腳」，在截止認購前因現行市況轉變，決定延遲全球發售計劃。對於IPO市場突然轉向，投資者在揀選股份時應採取什麼策略呢？

據本報統計，10月至今上市的新股當中，以生物製藥及人工智能(AI)相關的股份較為硬淨，其中軒竹生物(02575)掛牌以來累計升幅逾4倍。至於與自動駕駛相關的股份則繼續潛水，如同期掛牌的小馬智行(02026)及文遠知行(00800)累計仍跌逾三成。

10月至今累計表現最佳新股

股份	上市價(元)	收市價(元)	累計升幅
軒竹生物(02575)	11.6	63.2	4.44倍
滴普科技(01384)	26.66	79	1.96倍
摯達科技(02650)	66.92	179.5	1.68倍
長風藥業(02652)	27.2	35	1.37倍
旺山旺水(02630)	33.37	60	79.8%

10月至今累計表現最差新股

股份	上市價(元)	收市價(元)	累計跌幅
小馬智行(02026)	139	87.1	37.34%
均勝電子(00699)	22	14.75	32.95%
文遠知行(00800)	27.1	18.7	31%
廣和通(00638)	21.5	15.5	27.91%
聚水潭(06687)	30.6	25.16	17.78%

註：上述變幅以11月21日收市價計算

新股前景丨黃德几:勿再抱逢新股必抽心態

uSMART盈立證券研究部執行董事黃德几表示，在FINI新制下，對新股市場可謂火上加油，加上部分券商推出零息借孖展，散戶抽新股無成本，猶如幸運大抽奬，一些新股即使業務沒有獨特性，公開發售部分動輒亦可以超購數千倍，導致新股市場自8月起異常亢奮。

他指出，近期新股市場相對數月前冷卻，除了是港股回調外，部分原因與招股價吸引力不大有關，尤其是一些已在美國掛牌的股份，招股價相對其ADR股價沒有明顯折讓；若散戶有意投資相關股份，早可以購買其美股。

至於抽新股的策略方面，黃德几認為，不可以再採取「逢新股必抽」的心態，否則一旦股份上市後潛水，因認購倍數下降，中籤率自然提高，散戶損手的風險將會增加。選股方面，要留意股份在行業內是否有獨特性，若如寧德時代(03750)般便可以考慮一試。除此之外，集資額不要太高，最好是有不錯的基石投資者支持，並須留意國際配售部分的反應。

新股前景丨涂國彬:大市橫行不利短期打新

永豐金融資產管理董事總經理涂國彬表示，對於近日新股首日上市表現轉差，不感意外，皆因傳統上新股屬於短線投機，固然個別新股質素可以很大差別，但關鍵始終是大市氣氛，基於10月初至今，恒指見年內高位27381點後，只能橫行區間整固，氣氛已打折扣，何況當今新股遊戲規則，即使大額參與亦未必有相應回報，值博率很依賴短線氣氛，投資者自然更為審慎。

基於此，涂國彬預料，當前美股受制於聯儲局減息概率回落，以至AI泡沫論或科技股高估值擔憂等因素，港美股之間本已是正相關，而港股年內獲利回吐壓力存在，年底前維持橫行整固通道上落為主，未必大為有利短期打新的博奕勝算，非關哪一類新股本身，而是大市氣氛使然。

部分今年底前有可能上市新股

公司	業務簡介及最新消息
量化派(02685)	內地消費電商平台羊小咩的母公司，正在招股
海偉股份(09609)	內地電容器薄膜製造商，正在招股
納芯微	集成電路晶片設計企業，通過上市聆訊
遇見小麵	重慶餐飲品牌，擬集資最多15.6億元，通過上市聆訊
金岩高嶺土	在中國專營煤系高嶺土，通過上市聆訊
樂摩科技	在內地交通樞紐及商場等提供按摩椅設備，通過上市聆訊
京東工業	京東集團(09618)分拆的工業供應鏈服務商，通過上市聆訊，市傳集資最多46.8億元
卓越睿新	主攻高等教育數字化業務，百度(09888)等持股，通過上市聆訊
珀萊雅	內地化妝品公司，包括護膚、美容彩妝及洗護類產品
科興製藥	內地生物製藥公司，研發創新藥及生物類似藥
天味食品	主要業務是生產調味料、火鍋湯料包、預製菜等
邁威生物	自主開發腫瘤和年齡相關疾病藥物
三隻松鼠	內地知名零食企業