9988丨阿里巴巴上季經調整盈利跌67%

阿里巴巴(09988)公布，截至去年12月底止第三季股東應佔盈利163.22億元(人民幣‧下同)，按年下跌66.65%，每股攤薄盈利0.74元。

按非公認會計準則計算，經調整盈利為167.1億元，按年下跌67.28%。期內，收入2848.43億元，按年升1.67%；經調整EBITA為233.97億元，按年減少57%。

第三季度，阿里巴巴中國電商集團收入1593.47億元，按年增長6%，其中，包括「淘寶閃購」和餓了麼App的即時零售業務收入為208.42億元，按年上升56%，主要是得益於2025年4月底推出的「淘寶閃購」所帶來的訂單量增長。分部經調整EBITA為346.13億元，按年減少43%。

阿里國際數字商業集團(AIDC)收入392.01億元，按年升4%，而分部經調整EBITA虧損20.16億元，2024年經調整EBITA虧損49.52億元，虧損大幅收窄主要由物流優化和投入效率共同提升所致。速賣通Choice業務的單位經濟效益環比持續改善。

雲智能集團收入432.84億元，按年增長36%，主要由公共雲業務收入增長所驅動，其中包括AI相關產品採用量的提升。分部經調整EBITA為39.11億元，按年升25%。

作為全球使用最廣泛的開源模型家族，千問模型截至今年1月21日在Hugging Face上的累計下載量突破10億次。截至2月底，近1.4億用戶通過千問App的智能體功能首次體驗AI購物，涵蓋餐飲、日用品、票務服務及旅行預訂等多個領域。2月千問C端應用月活躍用戶數(MAU)超過3億。

該公司指出，平頭哥作為其芯片設計子公司，其自主研發的GPU已實現規模化量產，支持從訓練、微調到推理的端到端AI工作負載。該產品兼容主流AI框架，增強了公司算力的長期供給能力，並結合千問模型和雲計算，對外提供高性價比的AI服務。該業務規模迅速擴大，現已為公司的雲基礎設施供應帶來實質性貢獻。

來自螞蟻集團權益法核算的投資收益為3.93億元，按年下跌91.25%，主要是由於若干投資的公允價值下降，以及對新增長舉措(包括用戶增長)和科技的投入所致。

阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘表示，第三季度，阿里巴巴在AI與消費兩大核心領域持續投入。阿里雲收入強勁增長36%，其中AI相關產品收入連續第十個季度實現三位數增長。同時MaaS平台業務也呈現高速增長，構建雲的增長新引擎。千問App與阿里消費生態各應用場景加速融合，顯著帶動新用戶增長和交易活躍度。千問全端的MAU已突破3億，AI智能體進入規模化辦事時代。未來，依託「大模型+雲+芯片」全棧AI能力，以及與阿里商業生態的全面融合，公司將繼續在AI to B和to C方向齊發力。

阿里巴巴集團首席財務官徐宏指出，AI+雲在過去幾個季度的快速增長讓集團更有信心加大投入，鞏固其全棧AI技術優勢。消費業務方面，即時零售擴大規模的同時，單位經濟效益(UE)持續改善。

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