泡泡瑪特丨績後急瀉逾兩成 市值蒸發655億

泡泡瑪特(09992)中午公布去年盈利多賺3倍，但股價午後急瀉逾兩成，最多下挫23.8%，低見165.5元，全日收報168.3元，下瀉22.5%，成交244.6億元。市值一日蒸發約655億元。

彭博分析指，泡泡瑪特公布的全年營收和淨利潤大致符合預期，但非Labubu IP產品銷售額未達預期。

泡泡瑪特公布，截至去年底止全年業績，股東應佔溢利127.76億元(人民幣‧下同)，按年飆升3.09倍。每股基本盈利9.61元，末期息派2.3817元。去年經調整純利130.84億元，按年飆升2.85倍。

期內，收益371.2億元，按年上升1.85倍。其中，來自中國業務的收益208.52億元，增長1.35倍；來自海外業務的收益162.68元，飆升2.92倍。

按IP劃分，自主產品收入367.88億元，按年升1.89倍。其中，THE MONSTERS為最大貢獻，收入達到141.61億元，飆升3.66倍；SKULLPANDA收入35.4億元，升1.71倍；CRYBABY收入29.29億元，飆1.51倍；MOLLY收入28.97億元，增38.41%；DIMOO收入27.77億元，飆升2.05倍；星星人收入20.56億元，飆升16.02倍。

市場人士指出，公司公布全年營收增長仍在很大程度上依賴Labubu銷售，令原本寄望其他IP接力增長的投資者感到失望。

業績報告所見，泡泡瑪特收入增長仍然依賴Labubu的銷售，THE MONSTERS去年佔公司總收入約38%。外媒引述DZT Research分析師Ke Yan表示，公司下半年銷售對LABUBU的依賴甚至超過上半年。

期內，毛利率72.1%，按年增長5.3個百分點，主要由於海外銷售佔比提升拉動毛利率的增長；以及採用柔性供應鏈策略，增強對供應商的議價能力，集中向核心供應商採購以縮減採購成本。

展望未來，泡泡瑪特稱，將繼續用心運營，持續推出高質量產品，內容創新不斷深化IP內涵，增強其文化厚度與市場廣度，共同探索此刻與未來的更多可能，使THE MONSTERS成為具有長生命周期的世界級IP。集團將持續以IP為核心，積極探索多元業態延展路徑，推動每個IP釋放更深厚的價值。