大行報告丨花旗:中國鋁業板塊股價疲軟是買入機會

花旗表示，近期中國鋁業板塊的拋售顯然過度，目前的股價疲軟正是買入股票的機會。維持對中國宏橋(01378)和中國鋁業(02600)的「買入」評級。

外電引述花旗報告表示，自伊朗衝突以來，中國宏橋和中國鋁業的股價表現一直落後於鋁價。這是由於投資者擔心高能源價格下需求走弱，更核心的原因則是資金正調倉流向AI科技板塊。但花旗認為鋁價和利潤率將在更長時間內保持高位；強勁的自由現金流將繼續支持企業分紅和股票回購。

花旗指出，市場目前正擔憂印尼項目加速推進，並害怕中國的鋁產能上限被突破。在該行看來，這些對供應增加的擔憂明顯過度。中國的產能上限不會改變。部分冶煉廠的超產本質上是機會主義行為，長期來看不可持續。

花旗表示，市場擔憂印尼項目加速推進，並預計將在2026至2027年度增產290萬噸鋁。但這是假設了所有項目都能完美滿產。若僅憑項目的字面規劃進行預測，往往會誇大供應預期。