EJFQ信析丨SpaceX熱急降溫 下一浪等飛火星

上周五美股主要指數輕微低收，剛於6月25日破頂的道指回落不足0.1%，標普500指數和納指雖然僅分別跌0.05%和0.24%，但已是連續5個交易日下跌。至於全球首富馬斯克旗下的太空探索公司SpaceX則反覆回升0.15%，至153.23美元收市。

馬斯克的SpaceX定價135美元，於6月12日上市，以150美元的全日低位開出後，隨即急衝至176.52美元才遇阻，最後以160.95美元收市。SpaceX是環球股壇史上最大規模的IPO，市值超過2萬億美元，大股東馬斯克亦憑此成為全球第一位擁有萬億美元身家的超級富豪。

而SpaceX上市後第二個交易日(15日)，股價抽升至192.5美元收市，等於為馬斯克個人財富賬面暴漲1648億美元，有統計指出，馬斯克僅用一天(嚴格來說是6.5個小時的美股交易時間)，財富增值就超過股神畢非德以近70年努力累積的1464億美元身家。

然而，SpaceX於16日創225.64美元即市新高和201.8美元收市新高後，股價就拾級而下，上周五曾跌至148.54美元，逼近上周三147.11美元的IPO以來低位。顯然，馬斯克的名人效應激起投資者的SpaceX熱潮急速降溫。
市值以萬億美元計的SpaceX，股價在短時間內爆升後急挫，印證了畢非德較早時的說法：現在華爾街有如「一間附設賭場的教堂」。

更何況SpaceX去年錄得超過49億美元虧損，今年首季再蝕42.7億美元，又只得星鏈(Starlink)因為取得聯邦政府多份合約而有業務收入，但SpaceX的市銷率(P⁄S ratio)高達130.2倍，是AI股王輝達(Nvidia)的6.4倍。一間虧蝕並且仍在燒錢(今年首季現金流為負91億美元)的公司，竟然能夠以超高市銷率上市，某程度上可與2000年科網泡沫交相輝映。但話說回來，假如SpaceX能夠或即將實現公司提到的移民火星大計，將肯定掀起新一波SpaceX或AI狂熱，否則便要提防美股尤其是納指短期會加深調整。

說回港股，周一恒指高開155點，回調至22783點已有支持，並反覆飆至23183點，最後仍漲354點，收報23026點。

恒指上周五跌至22518點的逾一年新低後終於出現陽燭(之前連續9支陰燭)反彈，但全日高位與10天線仍相差503點，又未能升穿22500至23100點的小型成交量密集區頂部【圖】收市，技術仍未談得上有改善跡象。

不過，3天線高於18天線股份比率的短線市寬回升0.2個百分點，至24.6%，仍未走出20%至30%的支持區，高於50天線股份比率的中線市寬更在30%至40%的支持區底下徘徊(最新報25.3%)，短線及中線市寬仍然相當超賣，應有助恒指進一步反彈。

信報投資研究部