凱基上調恒指今年目標至25500 看好6板塊13股

KGI凱基發布2025年下半年市場展望指出，該行在2025年上半年提出恒指目標23200點，但認為港股下半年會反映着更多利好因素，這也反映在市場對於恒指的每股盈利預計上調，故上調今年恒指目標價至25500點，對應約11倍預測市盈率，下半年潛在增長6.3%，全年總升幅達27.5%。

板塊方面，凱基看好工業、互聯網、原材料、電訊、醫療保健及公用事業。13大選股，包括小米(01810)、騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、攜程(09961)、寧德時代(03750)、SPDR黃金ETF(02840)、中國聯通(00762)、康方生物(09926)、友邦保險(01299)、富途控股(FUTU)、泡泡瑪特(09992)、華潤電力(00836)及領展(00823)。

凱基首席投資總監梁啟棠表示，綜合來看，2025年下半年中國經濟將在政策推動、內需回升與製造業轉型升級的共同作用下持續修復，但仍須關注中美摩擦、地緣政治與國際需求波動等不確定因素。

料美國第四季減息25個基點

該行預測，聯儲局可能在2025年第四季度減息25個基點；2026年持續減息50至75個基點。美股方面，今年出現熊市的機率不高，但第三季度可能下跌，全年盈利預估從14.1%降至不到9%。建議投資防禦性和優質股，應對經濟下滑。

下半年布局，凱基維持「ACE」策略建議，Alternatives黃金及其他另類資產，有望抗通脹且和傳統股價關聯性較低；Credit Selection維持偏好高評級債券，市場仍存鎖息機會；Elite Stocks分散投資優質股票，平衡配置周期及防禦股。