港股展望丨老虎證券:人民幣有望走強 支持中港股市資金面

老虎證券(香港)發表2026中美股票展望，指出美國聯儲局已進入減息周期，預期2026年將多次減息，為全球流動性環境帶來改善，將推動資金流入新興市場，為大中華區資產提供結構性支持。

老虎證券全球合夥人徐楊預計，隨着美國減息帶動全球流動性改善，人民幣有望走強但很難單邊持續上漲，為A股及港股市場提供資金面支持；預計2026年大中華市場將進入慢牛行情第二階段，低估值及順周期行業等未來盈利確定性高的板塊有望受惠於政策及資金流向，也看好具備全球化布局的出海企業。

對於美國股票市場，徐楊稱，整體估值處於歷史高位，估值壓力不容忽視，但科技巨頭板塊盈利增長仍強勁。在2023至2025年間，科技巨頭盈利增速遠超市場平均，預期2026年仍將維持領先，但增速將逐步回落；如果聯儲局減息不似預期，非巨頭企業則面臨盈利增長乏力甚至倒退壓力。

徐楊建議，美股投資者應聚焦中上游(如雲計算、硬件、數據中心、基礎設施)龍頭公司，因其盈利確定性高，而數據中心與半導體相關企業亦有望直接受惠於AI發展所帶來的需求。這些企業在供應鏈中具關鍵地位，有助於抵禦短期市場波動，成為投資組合中穩健的核心配置。