大灣區企業營商情緒平穩 香港表現稍勝一籌

渣打銀行與香港貿易發展局公布新一季「渣打大灣區營商景氣指數」，2025年第四季調查顯示，儘管受外圍不確定因素影響，大灣區內企業整體的營商情緒仍保持平穩。

調查結果發現，大灣區企業的營商信心在2025年第三季反彈後輕微下跌，主要反映提前訂單的需求逐漸消退，而且外圍環境未見明朗，令區內企業對投資、融資和產能使用方面都轉趨審慎。

第四季營商活動的「現狀」指數由前一季的54.7下跌至50.3，而「預期」指數則由55.7降至51。兩個指數雖有所調整，但仍然處於擴張區間，顯示大灣區企業對營商前景仍然樂觀。

「現狀」及「預期」營商子指數在季內的表現不一。其中，「新訂單」、「固定資產投資」和「利潤」這三項「現狀」子指數跌入收縮區間，反映前幾季因提前訂單刺激需求，現已適度回調。另外，中國貸款及固定資產投資增長放緩，也是原因之一。

相反，「預期」子指數則保持正面，尤其是「生產/銷售」、「新訂單」、「利潤」仍然處於擴張區間，反映大灣區企業對2026年第一季和未來的需求樂觀。

大灣區城市當中，香港的表現優於平均，復甦勢頭延續至第四季，「現狀」及「預期」營商子指數分別升至57.9(按季升5.7個百分點)及55.4(按季升1.8個百分點)。其中，「專業服務」和「零售和批發」是主要增長動力。

香港貿發局研究副總監趙永礎表示，隨着中美達成貿易協議，香港市場氣氛持續改善，相比其他大灣區城市的指數，表現稍勝一籌。本港商業活動蓬勃發展，專業服務行業表現穩健，持續注入動力，讓香港穩步復甦前行。貿發局會繼續積極推動大灣區企業善用香港的專業服務，「出海」拓展包括中東地區在內的新興市場機遇。

是次調查同時探討大灣區企業對擴展業務至中東地區的興趣。過半受訪企業(54.8%)表示有興趣進軍中東市場，令人鼓舞。其中阿聯酋(53.9%)和沙特阿拉伯(53.2%)是大灣區企業最感興趣的中東市場。 此外，表示已經開始或有興趣在中東擴展業務的受訪企業當中，接近60%來自貿易和分銷行業，其次是製造業(42.7%)和物流和倉儲業(28.3%)。

渣打大中華區經濟師陳冠霖表示，面對日益複雜的地緣政治風險，環球企業近年致力分散供應鏈，同時積極開拓更多新市場，並因而帶動不同新興貿易走廊的冒起。是次調查發現大灣區企業對打入中東市場有一定興趣，與港府組成「出海專班」善用香港作為企業「出海」平台，以及加深香港與中東經貿合作和聯繫的政策一致。