香港經濟丨3月PMI轉跌至49.3 七個月來首陷收縮

香港3月營商景氣轉差。標普全球公布，3月香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，扭轉連續7個月的擴張勢頭，從2月53.3的35個月高位，下滑至低於50持平線的49.3，為去年8月以來首次轉弱，反映商業景氣重回緊縮區間，儘管幅度輕微。

標普指出，中東戰火衝擊巿場需求，產出與新增業務同時縮減。整體投入成本與銷售價格的升幅減慢，通脹壓力隨之降溫，但因預期供應商可能大幅加價，企業於是積極採購，繼而推高庫存水平。就業人數增加，有助減輕積壓；不過，業者對中東戰火的影響表示憂慮，因此對未來一年生產更加看淡。

期內，新增訂單減少的跌幅為9個月以來最大，還扭轉連續5個月的強勁擴張期。受訪業者透露，中東戰事衝擊消費信心、股巿表現和客戶消費意願，進而影響銷情。出口貿易跌幅相若，結束持續4個月的擴張期。不過，來自中國的訂單需求卻反向而行，目前已連升6個月，惟升幅放緩，整體僅算溫和。

隨着需求轉弱，企業於是轉勢減產，業務跌幅雖然溫和，但就結束去年8月以來的升勢。產出和新增訂單皆在3月緊縮，惟企業再度擴充人手，就業增長溫和，差不多兩年最大。

調查數據反映，私營企業面對的通脹壓力進一步舒緩。不少企業表示，由於競爭激烈，因此加價空間有限。在評估未來一年業務時，企業比上月更加看淡。3月的悲觀情緒自去年7月以來最差，多家受訪公司認為，中東戰火對全球造成影響。

標普全球市場財智經濟研究部副總監Annabel Fiddes表示，企業反映，中東戰火衝擊巿場需求，因此香港私營企業3月的產出和新增訂單同時緊縮，有別於今年首兩月的穩健增長。受訪業者透露，客戶信心和消費力道減弱，造成本地與出口的訂單需求受壓，幸來自中國內地的銷售，尚持續擴張。

Annabel Fiddes稱，另一值得鼓舞的是，通脹壓力持續降溫，特別是採購價格，就更加如是。不過，戰爭有可能干擾巿場和供應鏈運作，而多家企業預計供應商將會加價，於是在3月大幅增加採購，進一步補充庫存。此外，上月處於反彈轉角位的商業信心，卻因企業預測客戶需求將於未來數月疲弱，故於3月潛入更深的緊縮區間。