信觀點丨黃百鳴判刑 曲未終人未散

黃百鳴（原名黃栢鳴）內幕交易罪成，判刑5個月，准保釋上訴。

凡提到「內幕交易（Insider Trading）」，教科書上的經典案例必然是當年的「摩根士丹利杜軍案」。杜軍是當年人中龍鳳，因知法犯法，結果被法官以public Interest和阻嚇理由，重判7年。遠超一般白領犯罪，比暴動罪判刑更長。

杜軍現雖刑滿出獄，但麻煩未解決，可能是黃百鳴即將要面對的命運寫照，不僅要付出沉重的坐牢代價，還要面對極其漫長麻煩的民事「回復原狀」命令（Restoration order），俗稱「回水令」，賠償當時股民的損失。

當年任職大摩固定收益部的杜軍，因為擔任中信資源（01205）的財務顧問，提早掌握了公司準備收購油田的消息。在禁售期內，他分9次、斥資大約8600萬至8710萬港元，秘密狂掃中信資源。消息公布後股價爆升，他再高位執一劑。法庭最終用「名義利潤」原則去計，認定他非法獲利高達2300多萬港元。

真正令財界老手聞風喪膽的，是刑事之後的民事清算......

(節錄)

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原文請閱今日信報