法興:關稅不確定性 中國有逼切性加碼刺激經濟

法興大中華區經濟學家林凱祺預期，美國關稅事件不會顯著升溫，因為關稅正為美國經濟帶來下行壓力。她引述預測指，關稅將導致美國第四季GDP增長放緩0.7個百分點，美國屆時將非常接近衰退。中美貿易談判方面，她預期短期內不會有具建設性的重大貿易協議達成，畢竟美國視中國為策略性對手。

受關稅不確定性拖累，林凱祺認為中國之前由刺激經濟措施所推動的早期復甦跡象有所減退，中央有逼切性加碼刺激經濟。她補充指，新一輪刺激措施未必會在短期內出現，但預期將於今年稍後時間及明年推出。

儘管中國當局試圖將增長引擎由投資導向轉為消費導向，林凱祺短期內對此看法審慎，指內地消費增長不多。根據法興估算，內地「以舊換新」計劃至今已用了一半預算，因此個別地方政府近期在發放補貼方面有保留。

不過，她預期下半年該計劃將再有新一輪預算，問題是中國無法不斷透過「以舊換新」每年推動民眾更換冷氣手機，故預期未來該計劃將擴大至其他商品服務，如旅遊餐飲等。

對於市場有關減持美股的討論，法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra指，過往數據顯示，近十年跑出的資產很少會在下個十年繼續跑贏，因此認為投資者有需要在資產配置上多元化。

法興維持對中國股市「高配」評級，尤其看好先進製造業及工業技術領域，該行同時將南韓股市與中國股市並列為核心「高配」市場，指南韓當地政治因素回穩有助其長期估值折讓消除，又指記憶體晶片的價格正在見底回穩。