中國下半年出口料續承壓 須發力穩增長

中美貿易休戰，提振內地6月「搶出口」熱度持續。路透引述分析人士認為，中國下半年出口料仍承壓，但國內的穩增長政策將對進口增速形成支撐。

中國海關總署公布，以美元計價，6月進出口總值5356億美元，按年升3.9%；其中出口升幅擴大至5.8%，優於市場預期的升5%；進口轉升1.1%，亦高於市場預期升0.3%；6月貿易順差1147.7億美元。海關總署副署長王令浚表示，全球單邊主義、保護主義上升，外部環境的複雜性、嚴峻性、不確定性增加，上半年中國外貿頂壓前行，下半年外貿穩增長仍需要付出艱苦努力。

澳新銀行料末季出口下降風險顯化

澳新銀行認為，中國6月份出口反彈主因工作日增加、進口反彈主因價格改善，預計第三季出口仍有可能保持較快增長，第四季出口的下降風險將顯化。進口有望下半年恢復到2%至3%水平。

經濟學人智庫(EIU)指出，6月是中國商品享受美國關稅下調的首個完整月份。雖然8月關稅暫緩期前的「搶出口」行為可能持續，但6月下旬以來中國至美國航線的貨運運費已開始回落。貿易轉移和改道現象似乎仍在持續，料這將引發美國及其他市場政策制定者的關注。

ING認為，中國外貿的優預期表現能否持續下去仍取決於多重因素，其中，中美關稅談判的進展顯然是一個很大的變數。

東方金誠料國內穩增長政策將顯著發力

東方金誠認為，外部環境波動對進口的影響還會顯現，預計下半年中國進口增長動能仍將偏弱，總體上會繼續處於按年負增長狀態。不過，貿易戰之外，未來影響進口的另一個主要因素是國內大力提振內需的政策效果，預計第三季末、第四季初國內穩增長政策會顯著發力，這將對進口增速有一定支撐作用。

保銀資本指，對美「搶出口」現象似乎尚未結束，強勁的出口表現部分抵消內需疲弱的影響，有望支撐第二季國內生產總值(GDP)增速維持在政府設定的5%目標區間，但下半年前景仍不明朗，因「搶出口」效應終將消退。

凱投宏觀料美對華關稅維持高位

凱投宏觀指出，中國對美國出口按年跌幅明顯收窄，反映美國進口商因擔憂兩國關稅戰再度升級而囤積中國商品，但中國對美出口的韌性恐難持久。預計美國對華關稅水平將維持高位，且中國製造商通過減價快速擴大全球市場份額的能力正日益受限，因此預計未來幾個季度中國出口增長將放緩，進而拖累經濟增長。

華創證券投資認為，中美貿易摩擦緩和，6月出口保持韌性，中國對美國的出口也有一定改善，體現中美貿易談判的積極效果。如果中美一直保持關係緩和，那麼出口短期壓力不是很大。