滙豐私銀料美國經濟不會陷衰退滯脹

滙豐環球私人銀行發表第三季投資展望，展望2025年下半年，該行對環球股票持偏高比重配置，當中對美國、中國、印度、新加坡和阿聯酋股票持偏高比重配置。美國和中國股市將受益於人工智能普及應用和商業化的結構增長機會。

在債券方面，該行對英國國債和歐洲投資級別債券持偏高比重配置，對美國國債和美國企業債券持中性觀點。通過對黃金和對沖基金持偏高比重配置、偏好優質債券、以及策略配置於私募股權、私募信貸和基礎設施，以緩減對等關稅和美國政府債務問題的尾部風險。滙豐環球私人銀行對美元持中性觀點，並專注於以對沖基金和波幅策略對沖貨幣的雙向波動。

面對全球貿易的不確定性，該行建議投資者通過環球多元資產配置、主動型管理、投資優質資產和結構增長主題，以建構具韌性的投資組合。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲預計，穩健的企業盈利、企業減稅法案、聯儲局降息、再工業化和去監管政策，將支持美國股市改善表現。預計美國經濟不會陷入衰退或滯脹，但預計關稅提高將使美國GDP增長放緩至2025年的1.6%和2026年的1.3%。在人工智能投資熱潮推動下，穩健盈利增長以及下半年更有利於市場的政策重點，支持對美國和全球股票的溫和偏高比重配置。

滙豐環球私人銀行第三季有4大優先投資策略，分別是通過更多元化地區及行業持倉重建股票配置；捕捉人工智能應用及商業化趨勢中擴展全球的機遇；通過另類投資、多元資產及波幅策略降低貨幣及投資組合風險；發掘亞洲本土韌性及結構增長機遇。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華認為，中國股市盈利將持續改善，並受惠於人工智能創新和政策刺激而有望獲進一步估值重估。