美國減息丨思博瑞料未來12個月共減息1厘

歷經8個月按兵不動後，聯儲局宣布減息0.25厘，思博瑞投資管理(Allspring Global Investments)預計未來12個月將共減息1厘。

思博瑞投資管理固定收益團隊首席投資策略師George Bory及定制獨立管理賬戶團隊資深投資組合經理、系統化核心股票團隊主管John Campbell稱，2年期國債收益率約徘徊於3.5厘，反映市場預期利率將慢慢下調，下行幅度不會過急。長期收益率跌幅略超短期，令收益率曲線逐漸趨平，目前可視為整固階段，短期利率仍受聯儲局政策預期主導，長期利率則充當經濟壓力與財政基本面長期憂慮緩衝閥。隨着聯儲局進入漸進式減息周期，債價將續獲支持，尤其短期債券。

中小型股維持正面看法

聯儲局8月轉向鴿派立場進一步支撐美股升勢，表現領先海外市場，小型股升幅較大型股更顯著。市場對是次減息反應審慎樂觀，後市走勢需視乎經濟數據表現。股市能否延續升勢，關鍵在於聯儲局能否在關稅不確定性持續下，精準拿捏寬鬆力度，既需避免經濟衰退，亦要有效控制通脹。思博瑞對中小型股維持正面看法，非單純基於宏觀經濟因素，更因相對大型股具吸引力估值優勢，只要不陷入全面性經濟衰退，觀點維持不變。

隨着固定收益利率下降及未來或續調降，高收益股票作為固定收益資產替代品吸引力正逐步回升。在零息政策(ZIRP)時期，高股息股票曾備受青睞；如今隨債券孳息回落，預期投資者將重新關注這類兼具吸引力收益率與維持購買力優勢的派息型股票。