摩根資管料六四比股債組合長期年回報6.4%

摩根資產管理發布《2026年長期資本市場假設》，為投資者提供各種資產類別未來10至15年風險回報展望。報告指出，60/40美元股債投資組合在未來10至15年的預測年回報率為6.4%，依然具吸引力。儘管股市已經歷一年強勁升浪，資產回報預測卻依然穩健。

報告預期，美國大型股預期回報率為6.7%，與去年持平。科技應用轉向部署階段並擴展至其他行業，而指數內科技股過度集中的憂慮料將消退。美國企業有望維持環球科技創新的領導地位。環球股票的預期回報率為7%(以美元計)，其中非美國股市的周期性機會的入市水平更具吸引力，且將受惠於貨幣升值。亞洲(日本除外)股票的預期回報率為7.9%(以美元計)，而日本股票方面，在企業管治改革持續及日本邁向新經濟體系的支持下，預期回報率為8.8%(以美元計)。

美中期國庫券預期回報4%

固定收益方面，美國中期國庫券的預期回報率為4%，而長期國庫券的預期回報率為4.9%。美國投資級別信貸的預期回報率為5.2%，債務發行期限縮短推動息差收窄。在信貸質素改善的推動下，美國高收益債券的預期回報率為6.1%。

報告又預期，房地產受惠於具吸引力的入市時機及上升的孳息率，美國核心房地產的預期回報率為8.2%。受惠於美元疲弱趨勢，亞太核心房地產的預測回報率為8.4%。商品方面，一籃子商品的回報假設依然為4.6%，其中能源轉型及地緣政治風險對回報展望構成影響。黃金的預期回報率為5.5%，高於去年的4.5%。

報告指出，經濟增長放緩，但市場仍穩健；經濟民族主義是挑戰，但並非絕對障礙；科技熱潮持續推動本輪牛市；AI 熱潮正處於關鍵時刻；股票走勢凌厲，惟滙率影響不容忽視；分散投資並非可有可無，而是必要之舉。

AI普及短期內提升企業利潤

摩根資產管理行政總裁George Gatch表示，相信AI普及將於短期內提升企業利潤，且長遠會有助提高生產力。報告特別指出，環球股票及另類投資(尤其是實物資產)，可望提高投資組合多元化效益。

摩根資產管理亞太首席市場策略師許長泰表示，值得關注的是，東亞市場正掀起企業管治改革浪潮，特別是日本、中國及南韓，當地企業正積極提高管治水平、增加股份回購、加強資訊透明度，從根本改善資本回報，令企業的重點策略與股東利益更趨一致。