日圓走勢丨留意160干預關鍵位 換Yen時機到？大行最新分析一覽

【日圓滙價/高市早苗/美元/日本央行/加息】日本金融市場踏入11月以來氣氛急轉彎，股市、債市及滙市陷「股債滙三殺」局面。其中日圓顯著受壓，每百日圓兌港元跌穿「5算」，見1月以來低位，兌一美元今年升幅已全部蒸發。市場關注當局會否在日圓撲向160關鍵水平時出手干預。盤點專家對圓滙最新支持位及阻力位率先睇。

日圓走勢丨每百日圓兌港元跌穿5算 低位計曾跌2.5%

日圓自11月以來明顯走弱，兌一美元曾失守157關，低見157.9，為10個月最弱水平，以該位計算，日圓11月暫累跌逾2.5%，今年以來倒跌約0.3%。而每百日圓兌港元上周失守5算，最低曾報4.92935，以該水平計，本月一度r跌逾2.3%。

日圓近日走勢疲弱，市場關注當局會否如去年般跌至約160關時出手干預。日本政府顧問小組成員會田卓司(Takuji Aida)對媒體稱，若滙價變得顯著波動，當局可能在日圓跌至160之前入市。他又認為高市政府將更積極干預滙市，以減輕日圓疲弱所帶來的負面經濟影響。市場解讀當局可能隨時出手入市。

日圓走勢丨滙豐料日本央行下月將加息 

滙豐環球研究報告指出，美元兌日圓目前尚能維持上漲勢頭，直到逼近更具威脅的干預風險。目前美元兌日圓走勢已與利差脫節，若日圓持續走弱，可能為干預打開大門。日本財務省在言詞上愈發強硬，表達對日圓疲弱的不安。雖然目前尚未完全進入干預區域，但認為距離不遠，而160很可能成為美元兌日圓的上限。

滙豐又稱，美國聯儲局和日本央行將在12月議息，雙方可能採取不同貨幣政策，滙豐預期日本央行將於下月加息，美元兌日圓上漲動能屆時會逆轉。在議息前，日本財政政策與全球風險偏好成為主導圓滙走勢因素。該行予美元兌日圓第一個、第二個及第三個阻力位分別為158.87、160及161.95；第一、第二個及第三個支持位為155、152.8及155。

日圓走勢丨陸庭龍料當局或於160前出手 年底前反彈

鴻鵠資產管理行政總裁及首席投資總監陸庭龍表示，日圓下滑因日本央行對加息決定猶疑不決，加上高市早苗上任首相以來，以擴大財政赤字刺激經濟，而她上任以來，日圓兌一美元滙價由約149跌至約157關，跌幅達逾半成，但倘由4月時約140偏強水平計，累計跌幅更達逾12%，「相信再跌空間有限」，同時認為日本當局亦不希望日圓過於疲弱，預期在滙價跌至160之前會出手干預。因此，他預期日圓年底前有機會反彈至150關，即每百日圓兌港元將重回約5.23水平，「換yen要趁機」。

日圓走勢丨星展料美元兌日圓短期阻力位158.9

星展銀行報告稱，日本第三季GDP萎縮，似乎為日本政府推出刺激計劃提供依據，高市早苗上周五宣布推出21.3萬億日圓的大規模刺激政策，市場擔憂此舉意味着日債供應將激增，因此10年期日債收益率一度飆升至2008年6月以來新高。在日債市場動盪情況下，市場質疑日本央行難以在短期內加息，再者聯儲局減息預期降溫，令日圓兌美元早前急速跌穿157，過去一個月跌幅超過5%。星展又指，美元兌日圓1個月隱含波動率升至10%以上，這些走勢已足以構成日本政府干預的理由。該行預期美元兌日圓短期阻力位為158.9，支持位為151.4，每百日圓兌港元阻力位為5.141，支持位4.897。

日圓走勢丨華僑料兌港元支持位4.9362

華僑銀行報告稱，美元兌日圓周一反彈0.31%，但貨幣對升至157.2遇阻力，若日圓再度急速走弱至158至160區間，當局有干預的風險。至於日本勞動組合總連合會尋求明年加薪5%或以上，料支持日本央行進一步加息。短期内利空因素較多，關注干預滙價的可能性。該行預期未來兩周兌美元支持位及阻力位分別為152.12及157.58，兌港元支持位及阻力位分別為4.9362及5.1131。

日圓走勢丨澳新關注美日利率走勢

澳新銀行外滙策略師Felix Ryan認為，僅靠口頭干預不太可能對日圓走勢產生持續影響，焦點將是聯儲局和日本央行利率走勢、日本財政前景及快將出爐的美國數據等。Felix Ryan說，在財務大臣片山皋月此前發表言論，以及美元兌日圓在155上方盤整後，市場正密切關注干預跡象。如果美元兌日圓再展新一輪漲勢，並迅速逼近160，「干預的可能性將會更高」。

日圓走勢丨大摩料美元兌日圓恐跌10% 明年首季見140

摩根士丹利預測日圓未來幾個月將顯著反彈，美元兌日圓恐跌近10%，日圓明年第一季料再度走強至140左右，即每百日圓兌港元則重逾5.6關。隨美國經濟放緩跡象增多、聯儲局連續減息，日本財政政策設置同時並不特別寬鬆等，惟直至明年下半年，隨着美國經濟復甦，日圓將再度面臨下行壓力，推動套息交易需求逐步回升，明年底美元兌日圓將回升至147左右。

日圓走勢丨聯儲局12月減息機會率增至81%

利率期貨顯示，聯儲局12月減息0.25厘，至介乎3.5至3.75厘的機會率增至逾81%，另邊廂，日本加息預期亦升溫，外電於11月11日至18日一項調查顯示，約53%受訪經濟師認為日本央行12月可能加息0.25厘，至0.75厘。