信觀點丨多國減息周期落幕 長債息響警號

儘管美國總統特朗普仍為對聯儲局調兵遣將而煩惱，以確保明年底國會中期選舉前持續減息，令共和黨繼續控制國會，惟G10其他成員的央行近期陸續表態減息周期落幕，下次利率變動，加息機會大於減息。

澳洲央行行長布洛克（Michele Bullock）周二在議息後表示，正監察通脹回升勢頭。她預警了減息周期終結，並為加息作準備。紐西蘭央行也表明現在再減息的門檻相當之高，市場的反應是把明年9月減息一次的預期改為加息一次。

澳紐是全球大宗商品重要出口國，它們對環球通脹最為敏感，若它們說減息周期已完，意味着大宗商品價格及工資上升推動的通脹即將來臨。

歐羅區經濟雖然疲弱，但央行官員不敢鬆口減息，甚至話可能加息，區內面對滯脹的風險，能源、關稅以及工資增長的壓力，均令央行被迫轉向加息。

在美國，老特逆流而上，用盡千方百計想聯儲局減息。他的思維跟七十年代的總統尼克遜一樣，政治周期較經濟周期重要。以尼克遜的政治周期邏輯，老特的如意算盤是聯儲局明年首季減息兩次，製造經濟繁榮，就業充沛的景象，以支持共和黨人在11月舉行的國會選舉獲勝。至於他的「奸計」如何得逞，要看看其手段。

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