美息走勢丨大摩:聯儲局延至9月減息 大新料今年或僅減1次

美國聯儲局一連兩日議息後，宣布維持利率介乎3.5厘至3.75厘不變，符預期。摩根士丹利隨即調整聯儲局重啟減息時間表預測，由原先6月推延至9月才重啟。因當局指中東衝突帶來了不確定性。大摩日前維持聯儲局6月重啟減息，及9月再減息一次預測不變。

大新銀行(02356)經濟研究及投資策略部指，中東戰事前景目前仍難以確定，油價持續高企引發通脹升溫(甚至滯脹)的風險不能掉以輕心，預期聯儲局今年仍較大機會可能僅減息一次0.25厘，未來一至兩次會議或會避免對貨幣政策立場作明顯調整，以觀望中東局勢發展。

DWS首席美國經濟學家Christian Scherrmann稱，點陣圖顯示，儘管通脹率攀升加上經濟增長更為強勁，預期今年仍將減息一次。整體而言，貨幣政策核心指引仍取決於通脹預期發展及影響利率走向潛在因素。現階段，聯儲局官員對此顯得相當有信心。隨着關稅持續對通脹構成壓力，加上能源價格上升潛在影響，這種政策立場不無風險，甚至令人懷疑聯儲局會否重蹈以往過於自滿覆轍。歷史經驗顯示，聯儲局公信力是穩定通脹預期關鍵因素，這或可解釋聯儲局主席鮑威爾為何罕有地表現出高度自信，並表示會繼續留任一段時間。目前，維持原有觀點即聯儲局最終仍會進一步減息至更接近中性水平，但市場或仍需等待一段時期。