麥樸思經典投資名言「別等隧道盡頭的光」

有「新興市場之父」稱號的麥樸思(Mark Mobius)離世，享年89歲。他以投資無人問津的新興市場而聞名，在富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)工作超過30年，所領導的鄧普頓新興市場基金，資產規模暴增數以百倍，成為業界的神話。

麥樸思在1987年加入富蘭克林鄧普頓，在其任期內，他一手創立了全球首隻新興市場的基金，並因而聲名鵲起。此後30年，他執掌的基金資產規模由1億美元，直至他2018年離開公司時已激增至400億美元。

投資心法三大要點

麥樸思以長線投資和價值投資觀點聞名，他的投資心法主要有三大要點：

一是別人恐懼的地方，才是超額報酬的來源。

他的核心投資邏輯，是在無人敢去的市場找金礦。當所有人都對新興市場避之不及的時候，他看到這些國家的增長潛力，用極低的價格買入優質資產，等市場覺醒後，收穫數十倍的回報。

麥樸思曾講過的一句經典名言是，「當你看到隧道盡頭的光時，再進場已經太晚了。真正的投資機會，永遠藏在多數人看不見、不敢碰的地方」。

二是投資沒有捷徑，實地調研才是硬道理。

麥樸思從不迷信紙面財報，更不信市場傳言，一輩子都堅持「用腳研究」。他被業內界稱為「用腳投票的投資人」，平均每年走訪20多個國家、​​調查1200家公司，甚至會與路人閒聊，從普通人的生活狀態，判斷當地的市場情緒與消費潛力。

三是好公司的核心標準，永遠是低負債+高增長。

麥樸思認為，只有財務健康、增長確定的企業，才能穿越牛熊周期，為投資者帶來長期回報。他的的選股標準從來沒變，包括持續的獲利增長、極低的負債水平、以及可觀的資本報酬率。

言論以「直言不諱」見稱

麥樸思的言論亦以「直言不諱」見稱，他2018年接受英國《金融時報》(Financial Times)採訪時稱美國總統特朗普「蠢得像隻狐狸」。

他亦在自傳中坦言，「我乘坐飛機航班的時間，足夠讓我獲得好幾張飛往月球的頭等艙機票」，「我曾被烤駱駝肉、羊眼、豚鼠噎到，還吃過蝎子多士……這一切都是為了早於其他投資者找到被低估的公司」。

認為香港遠未玩完

麥樸思與香港有深厚淵源，其投資生涯早期便在香港創業並研究港股。他在2024年發表文章指出，在訪問香港期間，多番被問到是否認同香港作為國際金融中心的地位已經完結的看法，稱對目前圍繞香港的悲觀情緒感到有點驚訝。

麥樸思表示，從投資角度來看，否定任何城市或國家的潛力從來都不是一個好主意。他認為，沒有一個市場會真正被淘汰，但倘若不與時俱進，便會有落後於人的風險。香港在「丟掉殖民包袱」的過程中，必須重塑自我，更好地發揮多年來累積的優勢。

麥樸思稱，仍然清楚記得自己在60年代時，搬到香港創辦顧問公司，而創業精神、韌性和對成功的不懈追求，是香港商業環境的標誌。直到現時，他對香港的看法基本上都沒有改變。清楚看到香港營商環境的基本精神仍然十分活躍，見到了同樣的忙碌、野心和成功決心。

不過，麥樸思坦言，確實看到香港在政治方面和人口動態方面的變化。隨着中國與香港融合的不斷推進，香港的人才儲備正經歷明顯的轉變，但反問這是否就一定意味着香港的滅亡，「誰能說這不是香港以新方式發展和繁榮的機會?」

「新興市場之父」麥樸思離世 享年89歲