瑞銀料美國消費放緩影響股市

瑞銀首席策略師Bhanu Baweja表示，隨着實際可支配收入增長接近零、財政支持消退，美國消費者支出將放緩，儘管在人工智能推動下，第一季上市公司業績強勁，但這仍將給股市帶來威脅。

長期債券利率在過去幾個交易日大幅上升，Baweja接受彭博電視採訪時警告，債息上漲反映的是美國名義增長強勁，而不是通脹擔憂，實際息率是很大一部分推動因素，尤其是在曲線長端。

他又說，市場只關注人工智能超大規模企業的資本支出，忽視了消費者和金融行業的放緩風險，這些行業強勁的第一季盈利增長掩蓋了潛在疲軟，「如果市場今天擔心通脈，那麼明天就應該擔心增長」。

在這一背景下，這位策略師預計，大型股表現將優於小型股，成長股將跑贏價值股，尤其是在中東衝突持續的情況下。但他認為，即使美國和歐洲都面臨阻力，美國表現仍將優於歐洲。

Baweja指出，大宗商品市場的價格走勢表明，交易員認為伊朗衝突已經過去。他稱，鑑於談判陷入停滯，且看不到明確的外交解決方案，6個月期石油期貨價格可能過低。

Baweja認為，日本和英國債息曲線已變得相當陡峭，正在顯現價值。儘管通脹傳導速度很快，但他認為英倫銀行將從2027年開始減息，而不是今年加息。