大行報告丨景順料美英今年難加息 油價下半年逐步回落

景順全球研究主管Benjamin Jones指出，基本情景是，美國聯儲局及英倫銀行今年不太可能加息。加息無助於改善供應問題，反而可能加重低收入群體的壓力。歐洲央行方面，由於政策利率較低，因此年內加息空間較大。

Benjamin Jones表示，將持續關注霍爾木茲海峽航運情況，尤其是否有船隻進入波斯灣跡象，以及監察能源價格上升的傳導效應，特別是對通脹及生產物價的影響。通脹預期及工資壓力亦屬關鍵指標。若上述指標面臨上行風險，或需調整對央行政策的判斷。

風險資產及非美國市場表現較佳

另外，將密切留意庫存水平，例如美國戰略石油儲備在過去四周大幅動用，雖然短期有幫助，但若此情況持續，今年稍後可能觸及上限。在「維持現狀」情境持續情況下，預期油價將接近每桶100美元，其後於下半年逐步回落。期間建議投資部署仍應以審慎為先，而非過度堅持單一觀點。該行核心觀點大致不變，仍認為中期內風險資產及非美國市場表現較佳，並對固定收益的久期風險保持審慎態度。

股市走勢大致符合對地緣政治衝擊的歷史觀察：市場通常會先經歷抛售，隨後反彈。這再次提醒投資者，在市況波動中保持投資往往是較佳的應對策略。