大行報告丨摩通上調標指年底目標至7800點

摩根大通發表環球股市策略年中報告，將標普500指數年底目標價上調2.6%，由7600點上調至7800點，即較昨日收市7358點，仍有約6%潛在升幅。

摩通亦將今年每股盈利預測上調至350美元，明年維持盈測390美元，預測略低於市場共識，主因AI相關產品及服務未來或面臨定價能力下降風險。

摩通全球市場策略主管Dubravko Lakos-Bujas稱，美股受惠人工智能(AI)超級周期帶動及美伊和平協議，未來兩年市場共識盈利增長預期平均上調約20%，這與AI資本支出近乎倍升步伐一致。該行對標指看法更正面樂觀，因今明兩年市場共識盈利預測已均上調約10%。

籲注意三大風險

不過，摩通提醒市場仍有諸多障礙需要面對，包括連續兩個季度強勁的盈利表現、資本開支預期更具挑戰；低質量和投機性增長板塊，如二、三線AI概念股面對「極度擁擠」現象，或可能出現反轉風險，因此對潛在的「閃崩」需保持警惕；預計未來數季股票供應將迅速增加，加上貨幣政策可能收緊，將抑壓股票市盈率。

配置建議方面，摩通維持高質量增長、AI概念股和低波動率概念股組成的槓鈴型策略。維持「增持」科技、AI上游股、國防及銀行股。留意到醫療保健等高增長領域的價值，亦愈來愈受投資者關注，如設備、生命科學、生物科技等類別。至於能源股仍是投資組合中最佳地緣政治對沖板塊，但年初至今已累漲約19%，是獲利的好時機。