大摩:美股尚未安全 不能過早掉以輕心

摩根士丹利表示，市場對美國股市的信心正在改善，但投資者還不能過早掉以輕心。

摩根士丹利策略員威爾遜(Michael Wilson)領導的團隊在報告中指出，要維持更持久的反彈需要四個因素，但目前僅在其中兩個方面看到進展，「圍繞中美貿易協議的樂觀情緒，以及盈利修正趨穩；我們清單上的另外兩項──聯儲局採取更鴿派的立場，以及10年期國債息率在沒有經濟衰退數據的情況下降至4%以下，均尚未實現」。

聯儲局主席鮑威爾上周重申央行在貨幣政策寬鬆方面採取觀望態度，同時10年期國債息率目前已超過4.4%，「我們認為10年期國債息率高於4.5%將對估值構成逆風因素」。

在全球貿易戰擔憂下，自2月觸及高位以來，標普500指數下跌近19%，但隨着美國政府啟動與貿易夥伴的談判，該指數已收復約一半跌幅。

根據摩根士丹利的分析，關稅問題在財報季成為企業關注的焦點，在財報電話會議中的相關提及次數創下紀錄。

約30家企業因關稅不確定性而撤回或暫停業績指引，尤其集中在汽車、耐用品和工業等行業。不過，策略師指出，這些股票在公布業績以來平均是上漲的。

對於威爾遜而言，既然標普500指數已突破此前5500點的阻力位，重回「解放日」前的5500至6100點區間，未來更具意義的上漲空間將取決於中美貿易協議，以及盈利修正的重新加速。

策略員們表示：「自大約一個月前這輪反彈開始以來，標普500指數面臨的下一個也是最重要的技術考驗，將是200日平均線與100日平均線(5750至5800點)的交滙點」。