摩通料美國經濟下半年四成機會衰退

摩根大通分析師表示，美國的貿易政策可能減緩全球經濟增長，並重新推高美國通脹，今年下半年美國經濟衰退的可能性為40%。

該行在一份年中展望研究報告中預計，今年美國經濟增長率為1.3%，低於年初預測的2%，美國提高關稅將給經濟帶來負面衝擊。

報告指出：「關稅上調帶來的滯脹效應是我們下調今年GDP增長預期的原因，我們仍然認為經濟衰退風險較高」。

摩通料美元下跌，因為美國經濟增長放緩，而美國以外支持增長的政策將提振其他貨幣，包括新興市場貨幣。

鑑於美國公債市場規模不斷擴大，預計外國投資者、聯儲局和商業銀行對美國公債的需求佔比將會下降。

摩通表示，投資者持有美國公債的期限溢價可能隨着時間的推移增加40至50個基點，但預計美國公債收益率不會出現像今年上半年那樣的大幅上升。

4月美國總統特朗普宣布全面加徵關稅引發市場普遍波動，美國公債收益率飆升。摩通預計，美國2年期公債收益率年底將達到3.5%，指標10年期公債收益率年底將達到4.35%。

摩通預計，聯儲局將於今年12月至明年春季期間減息100個基點，這比利率期貨交易員的平均預期為遲。截至周三，後者預計聯儲局今年將兩次減息，每次25個基點。摩通分析師表示，若出現經濟衰退或經濟放緩幅度超過預期，將引發更激進的減息周期。

不過，該行仍然看好美國股市，理由是儘管政策存在不確定性，但消費者和經濟仍保持韌性。

報告指出：「只要沒有重大的政策或地緣政治突發事件，我們認為市場最可能的走勢是繼續創新高，這將受到以下因素的支持，即以科技/人工智能為主導的強勁基本面、系統性策略的持續買入，以及主動投資者在市場回調時的逢低買入」。