EJFQ信析丨科網巨企回勇 ATM長短攻略

恒指愈升愈有，昨天以近全日低位26554點開市後繼續上攻，見26936點回順，埋單報26908點，漲469點，2025年暫進賬34.1%，在環球主要股指中排名第二。從技術角度看，已突破歷史高峰33484點至今跌浪反彈61.8%阻力，可望挑戰黃金比率78.6%約兩萬九水平。

大市續刷今年新高，科企功不可沒，恒生科技指數昨終於攀越3月初的6195點，收報6334點，上揚4.2%，據EJFQ.com資料，8隻成份股創出一年高位，其中百度(09888)最多炒高兩成，自早前公布發行44億元人民幣優先票據後累飆35%；商湯(00020)亦勁漲15.8%，這兩隻都曾被稱為本港「AI第一股」，人工智能「成色」較重，足證AI熱潮正升溫。

兩重磅科網股騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)也齊刷52周新高，後者股價因據報開發晶片具進展而起動，到近日市傳創辦人馬雲現身，引爆「讓阿里再次偉大」(Make Alibaba Great Again)的憧憬，9月以來上漲差不多四成，在藍籌中僅輸給百度。阿里7月參與「外賣戰」令其前景備受看淡，惟相關業務佔比低，如果旗下AI發展向好，足夠彌補「內捲」損失。由於預期公司新消息陸續有來，應是中線炒作的理想選擇。

至於外賣平台為核心業務的美團(03690)，仍深受內捲困擾，業績顯示對盈利的衝擊比投資者預估更大，導致股價今年輾轉下滑，曾失掉「紅底股」身份，屬少數現價較一年前低的科指成份股。然而，美團本周在95.35元喘定回勇，收復10天線，正蓄力挑戰20天線，技術走勢改善，假如科網成為這趟港股升浪的主題，以美團從去年高峰217元一度瀉約56%，負面因素大致反映(尤其是內捲戰最壞時刻已過)，有望進一步反彈，可視為短線留意對象。

若果揀長期目標則應吼「股王」。附【圖】所見，騰訊自2022年10月港股挫至谷底後一直跑贏大市，至今累升超過兩倍；即使在恒指或科指成份股中不屬最強者，亦分別佔據第七位和第五位。騰訊旗下新經濟業務廣泛，多個範疇都有接入AI概念，且皆具備盈利基礎支持(季度成績表幾乎均勝預期)，向來是大行推薦中資科網股的首選，「返家鄉」(約775元)相信不算奢望。

隨着在4月初急滑後大反撲持續跑輸的科指創年內新高，資金追捧AI的炒風正由華爾街逐漸蔓延至中港股市，當年科網股焦點ATM：阿里(Alibaba)、騰訊(Tencent)、美團(Meituan)數年間縱按基本因素「各行各路」，如今各自價值卻同時浮現，分別可滿足長中短線投資者所需。

信報投資研究部