搏拳實錄丨從消息市回歸技術市

美國和伊朗於11日(周六)在巴基斯坦舉行的停戰談判未能達成協議，總統特朗普隨即在他創辦的社交平台Truth Social揚言：「美國海軍開始封鎖每艘試圖進入或離開霍爾木茲海峽船隻的行動」(the US Navy will begin the process of BLOCKADING any and all Ships trying to enter, or leave, the Strait of Hormuz)，中東戰事升溫的消息令上周一恒指曾急挫385點。

美國中央司令部後來「澄清」，此次封鎖將對進出伊朗港口及沿海包括阿拉伯灣和阿曼灣的所有國家船隻一視同仁地執行，不會阻礙在霍爾木茲海峽往返於非伊朗港口的船隻的航行自由。顯然，向來都是「隨口噏」的侵侵事前並未與軍方協調，根本不理會自己身為總統的命令能否實際執行。有趣的是，侵侵又突然宣布美伊戰事應該很快就會結束(should be ending pretty soon)，並稱與伊朗很快就會恢復談判，已連續兩日回揚的恒指，上周四曾衝至26403點的3月初以來高位，翌日回吐233點至26160收市，按周計仍錄得267點或1.03%升幅。

這次之所以用頗大篇幅才概括恒指過去一周的表現，原因是自從美國聯同以色列於2月28日向伊朗發動軍事突襲引起的戰火，環球主要股市都受到這場中東戰爭的帶動。最新消息是伊朗指責美國違反較早時的「十日停火協議」，宣布再度封鎖霍爾木茲海峽，又稱仍未有與美國下一輪談判的確定日期，強調雙方必須先就「諒解框架」達成共識，局勢又趨向緊張。

然而，恒指其實早在1月29日於28056點見頂，美伊爆發戰爭，最多只是把恒指推到3月23日的24203點便觸底；上周本欄就提到，恒指已經升越之前跌幅的38.2%黃金比率(見4月13日「搏拳實錄」<港股脫困>)，代表後市應有力延續這波反彈浪。恒指近日一度升至26403點，除了確認本欄預期的延續反彈浪，同時反映恒指已通過美伊戰火尤其是局勢升溫的壞消息磨煉，未來恒指將由消息市回歸到技術市。

講到技術走勢，恒指上周二先是發出指數見底訊號(10天線升穿20天線)，然後收復早在3月2日(美伊戰爭爆發後第一個交易日)失守的50天線，儘管現在連續3天處於1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂以上爭持，短線有點超買。但與此同時，雜音少的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)已確定早於4月初見底回升，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數最新跌至17.9%的2月以來低位，反映強勢股買盤的強勢股指數則升至32.9%，相關指標都支持恒指超買整固後可以進一步造好。

搏拳操作：恒指突破TrendWatch下降通道頂，老徐於是沽出26350點期指獲利(原持有24680點期指，見4月13日「搏拳實錄」)，但保留即月25400點short put，並沽出5月25800點put(收643點期權金)。這番操作目的是畀時間恒指或會超買回調，才向反彈跌幅61.8%黃金比率26584點進軍。

老徐