EJFQ信析丨金融大佬齊預警 考驗華爾街韌力

美國總統特朗普本屆任期初度訪問中國，周四(14日)早上即與國家主席習近平在人民大會堂舉行會談，兩國元首會面氣氛良好，市場憧憬將為全球經濟和政治帶來穩定作用，刺激美股顯著造好，標普500指數及納指又破頂；在這輪升勢中較落後的道指，亦重越5萬點關口收市，再漲約500點便能創出新高。

華爾街股市近年已多次展現能夠快速克服種種政治及經濟的衝擊，例如去年4月「對等關稅」，今年2月底美國(聯同以色列)向伊朗軍事突襲迄今未達成和平協議，指數失地都可短時間內收復，突顯驚人韌力，甚至是4月份消費物價指數(CPI)按年升幅提速到3.8%，屬3年最高，意味中東戰事導致油價急飆令通脹惡化，也無阻美牛漲勢。

然而，對沖基金經理布瑞(Michael Burry)警告，美股尤其納指表現已泛起1999年至2000年科網泡沫最後幾個月的感覺，又引用早年電視劇形容目前市況屬「跳過鯊魚」(jumped the shark），意思即升勢近乎強弩之末。布瑞是《沽注一擲》男主角原形，綽號「沽神」，他看淡後市特別是AI發展或存主觀成份。但無獨有偶，著名投資高手兼技術分析大師Paul Tudor Jones(PTJ)亦認同如今勾起他於科網泡沫蓬勃時的回憶，坦言大市若維持當前衝勁(momentum)，很快就會有一次令人窒息的調整。

此外，摩根大通行政總裁戴蒙繼早前指出，中東戰爭導致石油與天然氣價格急漲，通脹隨之升溫並令利率上調，而高息對任何資產價格均像地心吸力之於一切物體的下墜作用；近期又補充，地緣政治局勢例如2022年俄烏開戰和今年美伊戰事，使能源及其副產品包括肥料及氦氣等對全球愈趨複雜的供應鏈造成巨大破壞，還有尚未平息的貿易戰、國際經貿關係重組，以至環球債務加劇問題的多元風險，在金融市場形成類似地球板塊緩緩移動(tectonic plates)能量累積，結果將出現地震。

綜合結論是，除非布瑞、PTJ、戴蒙等金融大佬齊齊看錯，否則美股直到有一次較明顯回調前，即使不減持也切勿加注長期投資。

返回港股，恒指周五高開1點即反覆下滑，午後兩萬六關不保，低見25847點才喘定，收報25962點，勁挫426點。
附【圖】所見，恒指失守10天和20天線，技術急速轉壞，但返回以1個標準差計算的TrendWatch下降通道，代表較早時超買情況已完成調整，加上大市仍然由買盤主導(EJFQ強勢股指數遠高過弱勢股指數)，估計港股在25700點至26100點的成交量密集區底會有相當不俗支持。

信報投資研究部