信觀點丨大家樂斷臂求生 太興見底復甦

「斷臂求生」與「見底復甦」理論上是兩個概念，就如「七孔流血還七孔流血，死還死」也要分清楚的。但在資本市場，只要高管有一張能言善辯的嘴，加上盲目跟風的資金，到底是斷臂求生還是見底復甦，其實不並重要，低買高賣更實際。

大家樂(00341)上一個財政年度業績理想：雖然全年收入減少4.5%，純利亦減少近三成，不過單計下半年，純利較上半年顯著大升1.5倍，按年比較則增加超過三成，原因是優化業務模式、整合網絡、精簡成本架構，及提升效益所致。另外公司將以5000萬元回購股份，股價因而受到提振，公布業績後連漲5日，至昨天總算有回吐，但升幅仍超過三成。

純利「反底」加上大舉回購，讓市場以為大家樂始見曙光，未來將重拾有機增長。然而，業績數據卻殘酷地顯示，大家樂不過是炒人關舖節流為主，餐飲競爭力卻未見好轉。

作為對比，太興(06811)才算得上是「真復甦」。太興的打法，實際上與大家樂沒有太大分別，都是......

(節錄)

寧思雋 思家投資

原文請閱今日信報