油價走勢丨大摩再削油價預測 警告供應過剩風險

隨着中東局勢緩和，國際油價受壓，摩根士丹利約兩周來第二次下調油價預測，因霍爾木茲海峽的石油運輸恢復速度快於預期，而美國供應強勁、中國需求疲軟加劇供應過剩風險。

摩根士丹利稱，預計第三和第四季度即期布蘭特原油均價為每桶75美元，分別較此前預期下調15美元和5美元。對明年4個季度的油價預測也都被下調，預計到2027年底將降至70美元。

大摩指出，霍爾木茲海峽的重開速度快於預期，而美國高出口與中國低進口這一「雙重調節器」依然存在。隨着視線轉向2027年，市場兜了一圈，又重新回到供應過剩狀態。

大摩又稱，2027年要實現石油市場平衡，霍爾木茲海峽的石油運輸量只需恢復到衝突前水平的65%左右，即每天約1100萬至1200萬桶。該行的模型假設是這一數字將會超過，且可觀測庫存將增加每日300萬桶，這可能會令油價承壓。

布蘭特期油於次季已大跌約30%，美伊達成一項臨時和平協議使霍爾木茲海峽的航運得以部分恢復。多間大行已下調油價預測，摩根大通早前亦降低未來4個季度的布蘭特期油價格預測，今年第三季的預測從104美元大削至86美元，第四季預測亦由原先98美元降至80美元。明年首兩季的預測分別削至71美元和67美元，到第三季預測維持60美元，第四季預測則輕微上調至56美元。