美銀削阿里健康目標 經調整虧損差過預期

美銀證券 阿里健康(00241)

評級：買入

目標價：19元->15.5元(較前收市價7.78元有99.2%潛在升幅)

阿里健康上半財年股東應佔虧損2.32億元人民幣，去年同錄2.83億元人民幣溢利。

美銀證券發表報告，指阿里健康中期收入按年增30.66%，符合預期，非標準會計準則虧損2.83億元人民幣，差過預期，主要由於毛利率按年下跌6個百分點拖累，期內直銷業務佔比上升、折扣和處方類藥物比例增加均損害毛利率。

該行預期，阿里健康將透過阿里系內其他快速增長渠道，以及收購實體處方藥房，以提升平台使用量。

該行把阿里健康2021至2024財年收入複合增長率預期，由原先的39%下調至32%，目標價降至15.5元，維持「買入」評級。

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