【EJFQ信析】國策煞停彈散格 恒指反撲續上衝

港股上周五挫至16044點，成功保衞萬六關後，本星期即連續3日反撲，一鼓作氣重越萬七關。恒指昨天刷出今年日中和收市新高，曾攀上17217點，埋單升372點，報17201點，3日累飆977點或6.02%，突破多條平均線之餘，全數收復年初以來跌幅，踏入2024年以來暫微揚154點(0.9%)。

大市交投亦見配合，昨天主板成交金額達1295.8億元，是4月2日後最旺，打入2024年至今十大，且連續4個交易日超過千億。值得留意的是，昨天經「港股通」流入的北水接近20億元，雖然規模及不上前幾日，4月份暫時日均金額仍達47.5億元左右，多於3月份的43億元。南向資金今年起逐月增加，或為後市提供更多「子彈」。

巨型科技股是這輪反彈的主要推手，騰訊(00700)本周3支大陽燭裂口抽高，突破俗稱「牛熊分界」的250天線，合計上揚13.3%，相信單靠新手遊快將推出難帶來如此可觀進賬，反而應視為投資者正在重估科網板塊。事實上，美團(03690)周初恢復「紅底股」身份後，昨續升4.6%，最終報113.6元，同樣順利攀越「牛熊線」。另外，快手(01024)、京東集團(09618)、嗶哩嗶哩(09626)等平台經濟股3日急飆14.3%到19.7%，顯示市場氣氛好轉，助恒生科指企上100天線。

國企指數更強勁，昨天創出2024年新高6106點，收報6100點，繼由低位累漲逾兩成進入「技術牛市」後，率先攻克去年8月跌穿的「牛熊線」，且年初迄今呈一底高於一底，一頂高於一頂，中短期上升通道未有受到去周急滑所破壞，走勢依然看高一線。

恒指上周失守50天線，只消數日便能重返其上，EJFQ系統內強勢股指數再跨越40%門檻，意味強勢股買盤續主導市況。然而，多個市寬不算顯著改善，整體港股平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)剛挫至30%到40%的支持區，代表大市本輪上行仍屬超賣引發的反撲，暫難確認轉向長期升勢。

按收市計，恒指從1月下旬14961點起步，至昨天已漲近一成半，附【圖】所見，恒指由今年低位輾轉向上，企穩2023年開始的跌浪反彈23.6%水平，14天RSI尚未升抵超買區，短期內有望挑戰黃金比率38.2%和250天線位置約17800點，以及整數關口18000點。至於想再上層樓，還要其他催化劑拉一把。

中證監上星期五公布支持香港資本市場的5項新措施，隨即煞停了恒指又一次陷入尋底的「彈散格局」，反映港股續受國策影響，要完全擺脫數年劣勢，相信需依賴更多政策扶持。

信報投資研究部