【搏拳實錄】似有國際熱錢來港

港股上周全面造好，連升5日的恒指以17651點的去年11月23日以來新高收市，按周升達1427點或8.79%，創2011年10月底至今表現最佳的一周；其餘兩項指數國指和科指，亦分別錄得2015年4月和過去17個月的單周最大升幅。

長期在環球成熟市場表現墊底的港股(主要是恒指)終於一洗頽風，本欄早在上月提及的<留待4月破關>(見3月25日「搏拳實錄」)亦已實現；所謂「破關」是要求恒指升穿今年3月13日17214點的intraday high，而恒指亦於上周三(24日)就達標。伴隨着恒指破關當日，其5天線升穿了10天線，發出指數見底訊號的同時，亦確認上周本欄質疑較早時的是技術「假跌穿」。

本欄並不擔心這次恒指見底訊號是「誤鳴」。首先，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，過去一周亦與恒指同步，從37.5%連升5日至57.9%的去年8月3日至今最高水平；反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則僅於上周一(22日)微升0.3個百分點至31.3%，然後4連跌至14.5%的本月最低，代表大市由愈來愈多的買盤主導。

另一方面，配合強勢股指數的表現，過去5日的主板成交都高於10天和20天的平均，上周五更錄得1572億元的2023年7月底至今最活躍交投。尤其值得注意的是，包括滬港通和深港通的「港股通」顯示，過去一周的北水並未有顯著增多，老徐憑此推測，似乎有國際熱錢流入港股。事實上，一定程度反映資金從香港流出或流入的美電(美元兌港元)上周五跌穿7.831的10天線，但美滙指數(US Dollar Index)卻在近5個月的高位區間徘徊，應可用來為老徐猜測有熱錢流入本港的一點「旁證」。

即使不說國際熱錢，恒指的表現亦實在值得鼓舞。之前幾日在16290點的回調升浪黃金比率38.2%(見4月22日「搏拳實錄」)附近爭持的恒指，上周二全部收復了5天、10天、20天、50天線後，連續3日都以陽燭砌成higher high和higher low，技術罕有地強勁，也反映這波短期升浪仍有餘未盡；畢竟短線市寬(3天線高於18天線股份比率)最新亦急升達6.7個百分點至51.1%，自3月中旬以來，再度升越50%的強弱分界。

但話雖如此，恒指已突破EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch上升通道頂，短線開始超買。然而，今天(29日)便是即月期指和期權結算，估計市場大戶(鱷)不會容許剛升至本月新高的恒指較顯著的回調。老徐反而留意，假若5月期指因為現貨超買調整而出現明顯低水，就毫不猶疑建立5月期指長倉或short put，反正手上仍揸住16752點的4月期指長倉(見4月8日「搏拳實錄」)。

老徐