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【搏拳實錄】忍多一會才撈底

隔晚(9日)美股主要指數連續三個交易日顯著下挫,道指和標普500指數分別跌1.99%和3.20%收市,雙雙跌至去年3月以來低位;納指更跌達4.29%,創2020年11月至今收市新低。

美國消費物價指數(CPI)反映通脹連續3個月創了40年新高,聯儲局上周三FOMC會議決定加息0.5%,幅度為20年來最大,並宣布6月啓動縮減資產負債表。主席鮑威爾表明,在6月和7月的未來兩次會議,很大機會再把聯邦基金利率調升0.5厘,華爾街顯然仍在「適應」來勢洶洶的緊縮貨幣政策。

周二恒指也大幅低開701點,隨即插落19178的近兩個月低位才喘定,尾市至最高19758水平,收報19633,跌368點或1.84%;主板成交增至1436億元的一周新高。

恒指於4月25日跌至19784點,完全補回3月17日的巨型上升裂口(20120和20786點),從技術而言,將要恢復或延續在2月下跌浪。兩日後,恒指早段跌至19665點,再創即月新低,但收市卻微升12點至19946水平,翌日更收復5天線,初露回穩跡象。到了4月29日,恒指在主板錄得1651億元的超過1個月大成交額的配合,急升813點收市並突破10天線,進一步確認短線技術改善,本欄亦估計,恒指在5月重新起步(見5月4日「搏拳實錄」)。

然而,恒指最高回升至5月3日的21291點的intraday high就無力再進,到了上周五(5月6日),更裂口跌穿了5天和10天線,在短短6個交易日,便由技術改善變成急劇轉壞。

事實上,在恒指回升或反彈期間(4月27日至5月5日),EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,則由54.4%的近兩個月新高,大幅回落34個百分點至20.4%;同期間,反映強勢股買盤的強勢股指數,只「蟻躝」一般由3.2%爬到5.1%。顯而易見,恒指在該段時間最多一度回升1155點(收市計),只不過是大市沽壓持續減輕的效應而已。再者,短線市寬其間亦只由27.2%回升到45.2%、在50%的強弱分界之前就止步,反映短線市底尚未轉強。

值得注意的是,恒指上周五急挫達792點或3.8%,但弱勢股指數僅微升0.4個百分點至20.8%,不妨大膽假設,恒指當日只是受到美股面臨聯儲局進入積極加息周期的「正常」反應的帶動,港股本身其實並無太大沽壓。此外,中線市寬以及平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)一直未能走出40%的支持區頂,代表中線市底仍屬超賣。

話雖如此,畢竟恒指已連續兩日大幅收低於5天線和10天線,短線技術的確轉差,現在就逆勢博超賣反彈的風險仍然相當高。本欄建議再忍多一會,等待恒指確認站穩19100至19600點的最近3個月累積的成交量密集區底,更重要是強勢股指數可以升穿10%的「禁閉區」門檻,到時就可放心博反彈甚至短線撈底。

老徐

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