期權教室: 指數期權「三文治」 少量資金實操

指數期權「三文治」是期權教室開辦初期經常運用的教學概念及實例個案分析，當時面對初學者，筆者主要是講指數期權，因為只有指數期權才能在網上操作，股票期權還必須通過電話落單。散戶可以在網上自行操作股票期權，其普及化要到2003、2004年才完成。不過即使今時今日股票期權可以完全網上操作，但筆者還是不...全文

期權教室: Sell in May and Run Away?

本欄今天文章題目是金融業的老生常談。翻開期權日曆，5月份的期權股除淨日是每年之最，今年總共有25隻，其中屬恒指成份股的期權股也有18隻之多。股價減去派息，當然回落，本欄上篇文章提及的國泰（00293）就是典型個案。所以，若大量成份股除淨後齊齊回落，對恒指的短期影響是必然的，因此我們要「走為先（...全文

期權教室: 實現零成本持有國泰

本欄去年4月4日題為「港股無方向 專心砌期權」，內容就是分析愛股國泰航空（00293）的期權操作方法，一年後回顧，期...全文

期權教室: 長和期權實戰 見財化水還復來

一年前的今天，本欄撰文題為〈長和賣港口有變數 Long Call見財化水〉（去年3月21日見報），該文標題由《信報》編輯修改，非常貼地，好嘢！筆者在此多謝並隨題續筆。 回顧這一年，長和（00001）波幅大，精采故事多，雖然筆者的50倍Long Call期權金見財化水，但實際金額並...全文

期權教室: 港股跌過龍 紮馬操滙控

本欄2026年的第一篇文章就提及，Trump天兵神降委內瑞拉，擄走時任總統馬杜羅及夫人，學懂技術分析和基礎分析是不夠的，還要學政治。而政治就是勝者為王，王道就是方向，必須跟隨。因此認為2026年將是個略窄波幅的年份，但會在窄波幅中，上下快速波動。 該文章也提及港股回家鄉的具體波幅...全文

期權教室: 駿馬奔騰 選好股學策騎

今天是馬年開市的第一天，假期外圍普遍穩中有升幅，估計也可以帶動港股今天能開出紅盤迎接這個駿馬奔騰的年份，中國文化對馬有許多描述，筆者在此不贅。於這個駿馬奔騰之際，作為一般散戶如本人，除了要懂得選擇適合自己的馬匹，也就是選股，還要學會如何策騎，就是如何操作該股用期權獲利。 本欄上月...全文

期權教室: 返家鄉路崎嶇 新舊股王兩極

本欄今年第一篇文章就提及：開年是25630點，若能升至2018年的高位33484點，也就是7854點的升幅，看似是可達之位。宏觀看，若能達到過往的高位，也就是回到家鄉，整體而言才能稱之為出現牛市，此時此刻只可說還是在反彈區域。 元月升幅厲害，2月出現了一定幅度的回調，這是非常健康...全文

期權教室: 操作期權要懂「未平倉合約」

本欄在過往10多年的文章中，有不少篇幅提及期權數據：未平倉合約（Open Interest，OI）。筆者認為，作為一般散戶操作自己有限的資金去投機期權，必須花氣力持續學習，因為這是「Lifetime的Part-time job」。在金融行業，除了標準的數據分析和基本分析，操作期權還要學期權的術...全文

期權教室: 看新舊股王操作期權

本篇是2026年的第一篇，2026年伊始帶給世界的大事，就是Trump神兵天降委內瑞拉，總統馬杜羅及其夫人被擄走，並在美國受審。美國此舉令世界嘩然，這件事發生在上周六，而美股周一卻是創出新高，不知是否可以說美國股民認同此次的行動。 政治與經濟關係愈來愈密切，學懂技術分析和基本分析...全文

期權教室: 7年之痛今年止

本欄今天的文章是2025年的最後一篇，因為下期是12月26日（周五），是「拆禮物日」。本欄專寫期權，筆者一直強調操作期權就是一盤生意，所以應該對今年的生意做一次盤點。 2025年對操作港股的人們來說是豐收的年份，筆者也包括在內。最值得自我滿意的是操作期權的年回報率創出自己的歷史佳...全文

期權教室: 今年聖誕鐘 一定敲滙豐

下周就進入12月，下月的大事並非有什麼公司業績公布，而是聖誕節。上周夜晚在中環，見處處都有聖誕裝飾，特別是愛丁堡廣場，於聖誕樹下，聽到人群的交流聲基本上都是普通話。看來，香港對內地遊客的吸引力已不是美食與零售，而是歷史的痕跡，放眼不久將來，美食與零售難以恢復香港過往的吸引力，但歷史的痕跡會是永...全文

期權教室: 領展及國泰期權適合好息之徒

本欄8月22日的文章題為〈好息之徒做領展及國泰期權〉，筆者也是好息之徒，今天就為上篇文章寫續。若對本文有興趣，也希望...全文

期權教室: 期權策略要追隨波幅

本欄是雙周一篇，也就是一般來講一個月只有兩篇，但本月第一篇在月初3號，所以在月末31號還可以有第三篇的機會，這個時間的巧合，非常適合談論本月的期權操作策略。 今月第一篇題為...全文

期權教室: 昔日紅底股 明日價更高

論及紅底股之前，先解釋本欄上篇文章（10月3日）題目談到「做準備」，結尾時提及：「準備是在持有好倉的基礎上充分做本月...全文

期權教室: 看VHSI與恒指月線圖做準備

執筆時是10月第一個交易日，有指導意義，要討論本月操作也有具體數據可參考。恒指開市為26918點，收市是27287點，升431點，屬近期新高，呈陽燭；不過無北水，成交縮，只有2224億。 四中全會將至 穩字當頭 本月的特點是假期多，...全文

期權教室: 等到機會就出手

本欄一直強調，散戶操作期權就是投機。因此，本欄長期讀者，也應該是散戶投機者。 為什麼本文標題是「等到機會」呢？若是「遇到機會」又如何？這是非常關鍵的問題。「等到機會」，是指你屬於已準備好的人，瞄準了標的，只是等待機會來臨。若是「遇到機會」，是說投機者對這種現象的出現並沒有準備，只...全文

期權教室: 期權策略 動態制定

〈期權策略動態制定〉是本欄多年前的文章，也收錄在筆者的期權書中，是關於對《期權循環圖》的論述，具體還分動態的進攻型和防禦型。這種動態觀點有別於傳統的4條線，傳統的線性操作，是設計給大戶人家在投資時作對沖用途；而我等散戶知道其原理便可，毋須跟隨。 依大戶倉位及技術指...全文

期權教室: 好息之徒做領展國泰期權

港股以股息豐厚而吸引各路資金，包括基金與散戶，筆者作為散戶也屬好息之徒，當然也在其中。不過筆者不才，無法學懂做到如畢非德所提倡的價值投資者，反而吸取德國股神科斯托蘭尼（Kostolany）的經驗，做一個保守的投機者。 期權教室在HKoptionAI整理了高息期權股十大優選，當中包...全文

期權教室: 股票開紅酒 指數感謝主

今年的7月確是大翻身，步入8月有調整也非常正常，不過港股整體上行趨勢似乎還在持續，好倉應該繼續持有。 回顧7月，非常忙碌，收入也豐。筆者操作期權略為傳統，基本上都是做月期權，盈虧也是以月為計算單位，期權教室的講法就是要每月盤點。剛過去的7月，可能年初至今成績最好的月份，估計本年度...全文

期權教室: 傳統經驗vs當下操作

五窮六絕七翻身，這是傳統經驗對香港股市的描述，但今年恰恰相反，4月見底，5月不窮是反彈，波幅區間卻與4月略同，6月不絕反而出現升勢，7月則是真翻身，升穿3月的高位24874點，出現今年的新高，整體波幅從4月底至執筆達6475點，迎來海闊天空的景象【圖1】。用過往觀念看今時今日的港股，未必是一個...全文