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香港的VHSI/恒指波幅指數是參考美股的VIX而成,VIX在市場上稱之為「恐慌指數」。因為在股票指數大幅下跌時,VIX會明顯上升,恐慌因此得名。VIX的構成主要是根據價外期權的成交價,從期權的對沖原理看,由於要Long ...全文

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令人難忘的2019年終於捱過去,新年2020年又如何?除夕夜,商廈樓頂放煙花,似乎離地。元旦日,街頭遊行見煙霧,民意貼地。林鄭去年曾公開承認政府施政有些離地,看除夕的煙花,的確如此。元旦日又有過百萬人遊行,當然是表達民意...全文

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從今年恒生指數的波幅計,開25824點、高30280點、低24896點,昨天收報27800點。以昨天收市計,恒指全年升幅有1976點(約8%),而高低波幅則有5384點(約21%)。相對去年和前年,今年波幅的確偏低,但股...全文

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阿里巴巴(09988)上月26日返香港作第二上市,令港股加添不少活力,該股成交以百億元計,非常厲害!這是為港股注入新血,可以激活全身細胞。筆者希望港交所(00388)行政總裁李小加不要小加,要大加,大力加速令中概股回港。還有筆者不太理解的,就是在開市儀式上,不見創辦人馬雲的身影,但見首任特首董...全文

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本月所獲最開心的利潤(不是最賺錢)應該是借阿里巴巴(09988)返港之勢,做最不應該做的Naked Short,主角當然是即將過氣的股王騰訊(00700)。為何說這是最不應該做的事?因為記得2015年索羅斯(George Soros)在港大所言:「Naked Short is extremel...全文

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恒生指數10月破除魔咒錄得升市,月內波幅達1506點,高位27027點,低位為25521點。此刻回看,月中平Short Put有些過早,未能吃盡期權金,賺少了有些可惜(事後孔明當然準),還好10月中後波幅平淡,所有Short Call全部進賬,盤點後還是令人滿意。 筆者認為操作期...全文

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筆者在期權教室及本欄經常講︰期權係大千世界,無所不能,只在乎閣下是否能! 此時此刻,電腦程式的運用一日萬里,期權教室的第一位助理Chris Wong(歐陽一心)目前正在全力以赴研究指數期權操作...全文

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在港交所(00388)首次(8月20日)推廣周期權(Weekly Option)的講座上,筆者建議用對沖策略操作周期權,認為可能會較為有勝算。當時的建議就是用Monthly Option對沖Weekly Option,本欄此文標題是從時間上計算,Monthly是月計所以是「大雞」,而Weekl...全文

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今天結算,本月恒指最高27366點,最低25498點,高低波幅1868點,不過不失。由於開市是25627點,昨天收26041點, 實際升幅目前只有414點。雖然是呈陽燭,但上針長,說明沽壓重,收市貼近25000點的頸線,...全文

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筆者多年來都一直喜歡游泳,因為這是一種自由自在的運動,不會產生肢體碰撞,也沒有勝負之分,是一種自我享受。特別是與泳友一起,落池就游水,泳後就吹水,非常痛快。筆者的習慣是每周游兩次,每次1000米,時間都在半個鐘以上,在水裏游泳的這半個多鐘是不會有任何干擾的,腦袋可以一片空白,筆者稱之為鍛煉肌肉...全文

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昨天場內結算,恒生指數收報25703點,8月至今累跌1998點,若連同7月高位29007點計算,跌幅更達3304點,波幅3610點。其實近幾個月港股跌幅是否受到持續的社會運動所造成呢?我們可以參考恒指與道指的關聯圖,可見...全文

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筆者近這些年來,每年都有一個晚上是通宵看電視到凌晨5點,這就是Yahoo直播的「Berkshire Hathaway Shareholders Annual Meeting」,巴郡主席兼行政總裁畢非德(Warren Bu...全文

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今年7月大市的波幅超窄,最高點是月初的29007點,最低若以場內計算(期權結算日計)是29日的27945點,高低波幅只有1062點,略超千點,這應該是港股的每月最低消費;若以場外31日計算,最低是27701點,波幅有13...全文

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去年12月,香港期權教室獲得了香港交易所頒發的Education Partner Award獎座,並提及Appreciate for a decade of contributions,筆者當然非常開心!特別是回想10年...全文

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期權是大千世界,無對錯,只是適合與不適合。筆者所講的期權是投機,不過今時今日的香港,要做純粹的投資的確是買少見少。即使是投機,也有頗為低風險的操作方法,特別是在股票期權。當然,不論是投資還是投機,都必須花時間學習,而通過...全文

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筆者要求自己寫定期的金融專欄要有新聞感、社會性,買賣貫穿其中,賺錢之餘還要從金融的角度關心社會,因為這裏是我們的家。近期本港政治氣氛濃,這兩周進入高潮,操作期權就可從政治層面考慮,主要參考技術指標,此刻用經濟數據的基本分析可能作用不大,因為市場波動的動力是來自政治,主要對整體股市帶來影響,較少...全文

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中美貿易大戰,上月本港股市大跌3000點,這是外因;加上香港的內因,《逃犯條例》爭論不休,令市場氣氛差。進入6月,香港有傳統的政治節目──「六四燭光晚會」,多少會有影響,即使要等到月底的中美首腦會面,估計還是得個等字,難...全文

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上篇文章提及,在上個月上堂時講要多持現金,的確如此,此刻現金就是進場保證金,執筆時整體恒指P⁄E是10.7倍,進場是否適宜,相信這只有大師「事後孔明」才能回答。 我們先看本月波幅,5月一向是波...全文

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恒生指數4月3日觸及30000點後一直窄幅徘徊,最高見30280點,最低是29383點,月波幅897點。上周一結算,代表大市的恒生指數成交縮至747億元,但結算日交易所股票期權行使的金額達186億元,被行使的股票眾多,有興趣的朋友應該看看被行使的具體內容。 上周適逢期權教室開R&...全文

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正值4月底,回看本月的波幅【見圖】,從4月1日計,最低是開市時的29383點,而本月的最高點是15日的30280點,也就是月波幅不足千點,只有897點。昨天挫256點,收29549點,下周一結算,若跌不穿月初開市時的低位...全文