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期權操作是由Long & Short所構成的,要Long便必須有Short才能成交,所以筆者的期權系列書籍取名《期權Long & Short》。由於期權屬衍生產品,過往宣傳均強調存在風險(事實上亦是正確的),建議操作期權人士須以避險為首要,由於Long輸盡亦只是失去期權金,而由...全文

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本欄上篇文提及2月25日上證指數暴升令市場嘩然,筆者觀點是重返3000點可預期,但如此暴升是未成熟市場的表現,筆者不看好,所以平好倉開淡倉,主力是Short OTM Call和Long Put,並且逐步累積,指數做恒指,...全文

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上證指數在2月25日裂口高開下急升,並有超大成交支持,成交達4659億元人民幣,比平均數值幾乎高出一倍,指數高速爬升,最高升至2961點並以此收市。見如此成交、如此升幅,市場嘩然!筆者不否認上證A股的確是在回升的途中,重返3000點是可以預期的,但單日出現如此暴升,只能說明是未成熟市場的表現,...全文

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春節假期家中有事,沒有外出,正值豬年,Year of the Pig,所以翻看了一本舊書Bulls Make Money,Bears Make Money,Pigs Get Slaughtered,筆者翻譯其名如本文題。重讀是溫故知新有意義,好書就是要經常翻。雖然作者Anth...全文

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筆者在教室堂上反覆強調,期權是波幅性產品多於是方向性,具體講,若能夠運用四大策略於標的波幅中持續獲利,這才稱得上高手,也是操作期權的樂趣所在,這是筆者的努力方向,也提倡大家前往,並堅信這是一條應該走的路。...全文

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上篇文章提及步入豬年,2019年的市況可能也會是豬市,上上落落波幅不小,但反反覆覆還是離原地不遠,所以提及期權要分板塊操作,還要有持股與不持股之別,筆者主要是分析了科技股和內房股,而且期權策略也是各異,估計與「投資者日記...全文

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新年的第一篇,適逢豬年來臨,想起英文書講:不是牛市也不是熊市就是豬市,牛市會持,熊市會逃跑,豬市則會在原地,但要小心被宰。西人不講生肖無所謂,但我們在豬年卻要非常小心,經歷了2017年的大升市和2018年的大跌市,來年很可能就是豬市。小心易講,如何小心難為,操作期權的關鍵還是策略,藉此填補分析...全文

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本期是2018年的最後一期, 要先有些總結再講明年。 2018年對本人而言是無業績的年份,準確講就是2017年的利潤幾乎化為烏有,是非常無奈的一年,教訓深刻!筆者在內地微信群收到一首詩,作者自...全文

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輿論對G20的「習特會」各有解讀,筆者是這樣分析的:中美兩國元首會晤,貿易問題是否能成功解決的確難測,因為涉及的問題既多且廣,不可能通過一次握手便成功。但也可以頗為肯定的是談判不會破裂,因為一旦破裂而產生的新問題會比要準備談判的問題更多。 今年中以來,筆者在期權教室網上的文章是一...全文

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筆者在《期權 Long & Short》書中有這樣的描述:「Long是投機,以小博大,本小利大利不大,因為贏面小。Short是投資,以大博小,本大利小利不小,因為贏面大。」在投資領域,特別是期權這種衍生品,若認為Long就是以小博大獲利快,Short就是輕鬆賺錢當收租,估計要在期權市場...全文

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本欄2016年在特朗普(Trump)競選時就有文章表示看好這位美國歷史上難得一遇的總統,因為在他身上能找到只有在美國才可能產生及能生存發展的人文精神,也就是典型的美國精神。更精采之處是,Trump當選後具有超強的勇氣對過...全文

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內地四大金融巨頭一起出面救A股,不單是光有「口部動作」,還有一個具體部署的救市行動,應該值得看好。可惜的是A股當天大漲104點,在一片叫好聲中,第二天就立即回吐60點,非常無面。港股更是誇張,周一抽高近600點,周二應聲大跌逾800點,毫無防線可言。 即使在港珠澳大橋開通日,濠賭...全文

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昨天千點跌幅,股王騰訊(00700)的天量倉9月370 Put結束後,股價跌穿310再破300,昨天已是見265元。這個股王的風采已逝,筆者上周在教室網的文字是;股價要見《王者風範》。上月初在港交所(00388)用騰訊P...全文

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本欄上月至今有數篇文章提及股王騰訊控股(00700)的天量倉9月370 Put,昨天結算,收325元,這個倉位也到期。 從該期權成交看,餘下的未平倉合約將會是自動行使,筆者也藉此為這個天量倉做上句號及分析,引發一些思考。 我們首先見騰訊的日線圖,回顧這個天量倉產生和...全文

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非常抱歉,筆者兩周前正全神準備9月1日在港交所的股票期貨及期權教學講座,忘記了寫《信報》文章。多年首次,希望讀者們原諒。本欄上期提及我們操作期權持有的都是優質股,可是這次愈是優愈是跌。持股處於被陰乾狀態,非常無奈,但這種...全文

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港股上次股災是2015年的「大時代」,那是狂熱表現導致的誘發,當時從官員們的言論到散戶的行為都是如此,所以筆者是堅決站在熊的陣營。本欄該年有數篇文章收錄在《期權心理》,描述當時的操作心態,較為突出的是「乘風滬港通 破浪交...全文

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筆者曾在教室堂上提及騰訊(00700)不單是香港的股王,還是港股期權的王后,因為該股的期權成交可以比美任何一個美股期權。騰訊是筆者的愛股,長期用期權操作,在本欄也有多篇文章討論過該股的期權策略,所以對股價和期權倉位的變動頗為敏感。 Long出擊 Short應戰...全文

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筆者此欄曾撰文〈供股與新股的期權策略〉,時間是2010年11月19日,該文是專題討論及回顧港交所(00388)在有新股上市時就配有期權的個案,具體就是農行(01288)和友邦保險(01299)。 這兩案例有情有節,內容精采,作為學習如何操作新股期權,可以反覆閱讀,一定有收益。若閣...全文

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上周六出席了《信報》45周年誌慶茶敍,有眾多財經官員及社會名流到場,令現場氣氛非常熱鬧。特別是在嘉賓中有一位93歲高齡長者,從《信報》開辦就閱讀至今,非常難得,如果當日能安排他老人家講兩句這45年的心得趣聞,估計會是一段...全文