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能夠在《信報》執筆是榮幸,可惜在疫情之下實在無暇兼顧,唯有暫別,希望不久之後雨過天青,能夠有機會在這裏再次和讀者見面。 要專注炒賣,因為3月份失手之後,下一場仗將會極之重要,可能從此一沉不起,亦可能再創傳奇,更上一層樓。勝負沒有把握,至少要全力以赴做到問心無愧。市場步速加快,亂世...全文

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最近一個多星期,中國及本港的新冠肺炎確診個案回升,但大多數病例都是境外輸入,反映本地感染個案已基本受控,湖北更逐步恢復國內客運航班。不過,基於境外輸入個案增加,中港兩地都加強限制外籍人士入境,以堵截病毒「倒灌」,港府更於28日黃昏6時起規管食肆經營,每張食枱要相隔1.5米,每枱最多坐四人;並關...全文

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按教科書講,股市是經濟的溫度計。的確如此,所以美國股神畢非德專看年報,長線持有股票,不會被短期的波幅所影響。在散戶市場,基礎分析就是股份的盈利前景,技術分析則着重金融數據的分析,這些都是易明難精的學問,最終還是以輸贏定分析正確與否。市場的情緒、投資行為的表現方法,大多數都是事後才知端倪。...全文

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經過極速熊市一段時間的洗禮,仍然留在市場以高槓桿操作的一班,應該只剩下貼市操作的短線投機者,以時間控制風險。坐貨坐得大的話,實在很難捱得過一浪接一浪的連環衝擊。 所以接下去市場的表現會相對理性,沒有不問價要錢唔要貨的斬倉撤退大平賣。波幅依然會大,一來大海無量式揼水,迎戰基本因素的...全文

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中美就新冠肺炎病毒源頭問題發生外交小風波,惹起爭議的「源頭」據稱是中國外交部發言人趙立堅3月中在社交網站發文提出質疑,病毒可能是美軍帶到武漢,文章引來美方強力反彈。早在趙立堅發表網文之前,中國駐美大使崔天凱2月初接受美國CBS訪問時已指出,散播新冠肺炎病毒來自美國軍方實驗室是陰謀...全文

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美股走勢近兩個交易日有點奇怪,一路守得較好的穩陣股份被拋售,跌得多的超殘股份就反彈。似乎真的有不少人有興趣參與這場無限之戰,把低殘股份當作無限期的期權來看待,由於無新錢入,唯有沽售相對強股套現,於是形成各走極端的現象。 上述資金流向表面上違背基本因素,純粹從值博率角度出發,亦是合...全文

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為應對新冠肺炎疫情在美國迅速惡化,上周二(17日),財長努欽在白宮記者會宣布,華府推出1萬億美元注入經濟的刺激計劃,其中包括向全國成年民眾派錢起碼1千美元,兩星期內便會寄出支票;此外,聯儲局重啓商業票據融資機制,為企業提供流動性。然而,華府的新一輪抗疫救市計劃,卻令翌日(18日)道指期貨在亞洲...全文

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十幾年前相當頻繁舉辦投資班,有一位先生次次都出現,相同內容聽完又聽。他最成功的一筆操作是在金融海嘯期間,用總共30萬元本錢買了7隻高位累計跌了九成的股票,包括玖龍紙業(02689)、九龍建業(00034)及富力地產(02...全文

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華爾街再爆股災。周一(16日)美股主要指數裂口低開超過7%,開市就跌停板,自上周一以來,第三次而且更快觸發熔斷機制。停市15分鐘後,市況並無太大起色,道指跌至20188.52收市,暴挫2997.1點或12.93%,成為歷來單日最大點數跌幅,與跌11.98%的標普500指數,再創1987年10月...全文

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減息再加重啟量寬依然無補於事,始終關鍵在於新冠肺炎疫情能否受控,就算利率更低,對於受疫情打擊的企業以至上班族根本沒有幫助。原本也不至於變成暴跌催化劑,可能市場認定美國全無板斧,來來去去只得一招財技,底牌見盡無謂憧憬。 筆者身處亞洲,對抗疫未至於太悲觀,美國要抄中國作業太難,但至少...全文

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世衞組織於上周三宣布,新冠肺炎疫情符合全球大流行定義(COVID-19 can be characterized as a pandemic),根據世衞有關pandemic定義,是指一種疾病同時間在多個國家造成傳染及擴散。世衞雖然「遲來」的確認,加上美...全文

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本文標題有些令人費解,在此點題:這股票期權與指數期權的資金部署,是期權教室股票堂與指數堂所講Good Starting is half done的內容。金融市場就是錢的遊戲,期權是衍生品,有槓桿還有引伸波幅,因此我們更要在剛開始操作時就有所部署。本欄長期讀者都應知道,科斯托蘭尼是筆者的偶像,在...全文

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隨着美國職業籃球聯賽(NBA)停賽,美國總統特朗普企圖以低死亡率淡化疫情的威脅,保持生意如常的如意算盤已經正式失敗。病毒在美國社區擴散看來難以避免,政府把關無力,市場完全失去信心,於是美股一瀉如注。以現時的形勢來看,特朗...全文

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2009年3月9日是美股見底以及歷史最長牛市誕生的重要日子。諷刺的是,在這歷史長牛11周年紀念日,三大指數中的道指、標普500指數大幅裂口低開後幾分鐘已跌逾7%(納指更以7.2%低開),觸發「熔斷機制」而自動停市15分鐘。市場恢復交易後,指數曾經反彈,下午跌勢又轉急,道指跌了2013.76點(...全文

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今次跌市基本上判了資源股及銀行股死刑,大大個教訓說明了這兩個板塊的管理層受制於宏觀條件的困局,當油價跌、利率跌就回天乏術,沒有特別可以逆境自強的地方。即使他日形勢好轉,估值肯定要往下調,限制回升的水位。 油價連續兩日暴跌,把短期恐慌情緒推到極致,增加了兩瓣風險,第一是信貸市場,石...全文

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美國聯儲局主席鮑威爾上周二舉行七大工業國(G7)財長及央行行長電話會議,商討新冠肺炎疫情的最新發展後不久,緊急宣布減息0.5厘,聯邦基金利率下調到1至1.25厘區間。過往聯儲局只有面對突發危機,才會在FOMC議息會議之外的日子減息。而稱得為突發危機,最近的已經要數到2008年9月15日爆發巨型...全文

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減息之後,股市兩極分化現象將會更明顯。一方面資金成本下跌,提升估值;另一方面,北美州疫情發展才是關鍵變數。基本面變壞的話,低息也無補於事,大家卻只能夠估估吓。 最合理的策略是挑戰比較穩健的免疫...全文

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上周剛剛經歷了一場小型股災,創2008年10月金融海嘯以來最差表現的美股,前天「報復式」反彈,道指、標普500指數、納指分別錄得高達1293.96點(5.09%)、136.01點(4.6%)、384.8點(4.49%)的升幅收市。美股三大指數急升,顯然是聯儲局主席鮑威爾上周五的聲...全文

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股市大跌,一直守株待兔的話,當然會很高興。不過,通常都只會得個睇字,因為不經不覺,等了至少兩三年,更有甚者隨時已達七八年,期間固然培育了耐性,更重要的是好股票價格今非昔比,即使上星期打了九折以上,仍然是無法接受的天價,自自然然會繼續等。 他們心目中至低限度的合理目標價,應該是20...全文

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新冠肺炎新增確診病例在中國以外特別是南韓、伊朗、意大利等國家繼續大幅飇升,引發歐洲主要股市以及美股三大指數上周持續急跌,就連近期相對「硬淨」的港股,也終於抵擋不了道指隔晚(27日)暴瀉逾4.4%、創點數計歷史最大單日跌幅的拖累,上周五恒指低開529點,午後跌至25989水平才喘定,收報2612...全文