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今日是標普500及富時兩大指數換馬的日子,大部分成份股都有沽壓,加上市場引伸波幅偏低,結果向下突破,就造成了死亡漩渦,一片風聲鶴唳的景象。由於想避開軟銀揸Call的神燈魔咒,現時外國選股以中小型公司為主,今次一樣要捱打,情況已經不算太差。其實市場風險胃納尚可,不少同道中人繼續熱中尋寶,只是大股...全文

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上周初台灣媒體報道,國務院助理國務卿克拉奇(Keith Krach)將於本月17至19日訪問台灣主持「台美經濟與商業對話」。台灣總統府10日表示,雙方還在磋商對話時間、形式、議題等,期盼台美經濟商業高階對話能夠順利展開;中央社引述消息稱,新冠肺炎疫情造成的不確定性太高,可能改以視像方式最快本月...全文

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上周末有兩篇報道與軟銀有關,第一是將出售旗下英國晶片設計公司ARM予美國晶片商輝達(Nvidia),作價400億美元以上;第二是知情人士透露,軟銀向投資者解釋大手買入的認購期權,並非超高風險的高槓桿投機操作,而是相對保守...全文

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上星期一(7日),戰友畢老林的「投資者日記」引述三日前的《金融時報》及《華爾街日報》不約而同揭開所謂「納斯特巨鯨」(Nasdaq Whale)的神秘面紗,這條鯨魚就是孫正義創辦的軟銀(SoftBank),據報道,軟銀在過去一個月累計買入了總值約40億美元的龍頭科技股的認購期權(call opt...全文

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步入9月,已有秋意,是收穫之季。本欄講期權,就要分股票期權和指數期權,今天講股票期權,月底會講指數期權──投機者的樂園。有興趣的讀者可以留存這兩篇文章,作為今後操作時參考。 股票期權──快樂的現金流。這是出現在筆者《股票期權》的序,說明操作股票期權是賺得穩,因而產生快樂感。快樂感...全文

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科網股拋售暫告一段落,今次走勢相當奇怪,是非常罕見的局部性股災。周二美股長假後復市,表面上風聲鶴唳,有不少中小型新經濟股,在超高估值之下,居然逆市造好。指數之所以大跌,和之前大升時模式一致,都是由幾隻大股主宰,恐慌情緒相當集中,難怪恐慌指數(VIX)在大跌市同步下跌。 這一役短線...全文

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美國總統特朗普又再為選戰大打「中國牌」,並首次解釋何謂「脫鈎」。侵侵在周一(7日)勞動節假期的白宮記者會表示,「當你講到脫鈎,這是個有趣的字眼(when you mention decouple, it’s an interesting word),我們損失數以十億計的美元,如果不與他們(中國...全文

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美股上周五情況與周中剛剛相反,雖然科技股繼續被拋售,加上長周末在即,恐慌指數(VIX)卻不升反回,在國庫債券價格急跌之下,美元亦無力反彈,市場情緒遠比表面鎮定,應該是偏向利好的現象,於是就重新回補部分倉位。 理論上當債息上升,投資金融股比較穩陣,不過筆者始終偏好科網股,結果還是漁...全文

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戰友畢老林9月2日「投資者筆記」〈鱷王「準」如燈 實戰最受用〉講到:被封為「鱷王」的對沖基金橋水(Bridgewater Associates)創辦人達里奧(Ray Dalio)…,幾十年的輝煌戰績,當然不是浪得虛名…。老畢清楚記得,「鱷王」過去兩年至少兩次做了「燈神」,於最不適當的時候嘲笑持...全文

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蘋果及Tesla玩分拆,Zoom公布業績爆升,兩個特殊狀況一下子將科網股的熾熱氣氛推到極致,短期無以為繼,進入回氣階段也十分合理。資金只是轉入走勢落後的傳統股份,又一次板塊輪動,整體形勢未算特別轉差。 不過今次市場似乎有點緊張,期權引伸波幅相對偏高,另外非美元貨幣初步遇到阻力,金...全文

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捷克參議院議長維斯特奇爾(Milos Vystrcil)上周日率團抵達台灣訪問,北京當日已約見捷克駐華大使佟福德提出交涉。正在德國訪問的國務委員兼外長王毅批評,維斯特奇爾在台灣問題上公開挑戰「一個中國」原則,是與14億中國人民為敵,亦是國際背信行為,聲言一定要讓維斯特奇爾及其背後的反華勢力「為...全文

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大約兩三個星期前,一位朋友煞有介事來電,討論美國可能禁止基金及學府投資中資股的風險,當時筆者不以為然,建議等進一步發展再算,頂多是買定一些遠期價外Put,對沖長尾風險,結果又是換來一堆「不過但係如果」。 近一兩年對於香港前途相當悲觀,因為香港人逐漸變得口水多過茶,沉迷辯論而忽略實...全文

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中國解放軍較早時在南海、東海、黃海及渤海四大海域進行軍演,國防部新聞發言人吳謙在官方網頁披露,美軍一架U2高空偵察機於25日闖入北部戰區實彈演習禁飛區,嚴重干擾中方正常訓練活動,違反中美海空安全行為準則及相關國際慣例,極易引發誤解誤判甚至造成海外意外事件,是赤裸裸的挑釁行動,中方已經向美方提出...全文

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新經濟股炒到癲,道指及恒指卻停滯不前,當然是股份個別發展的結果。最近好幾次炒疫苗面世,板塊輪動的時間都甚短,未幾焦點就重回科網股之上,買傳統股份愈來愈無癮,無論低位接,抑或見到反攻才開始追,同樣中伏容易賺錢難,久而久之,只會更多人死心,大幅回升難上加難。 不過筆者還是鍥而不捨,堅...全文

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美國霍士新聞上周日(23日)播出總統特朗普的專訪片段:侵侵回答是否強硬對待中國時說,現屆政府「做得比以往都好……。你之後問第二個問題,你問會不會與中國脫鈎(decoupling),不再與中國做生意?你知道我們不必這樣做……」主持人插口追問答案,侵侵表示「這關乎如果中國沒有正確對待我們,我一定會...全文

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標普500指數終於再創新高,市場寬度卻愈來愈差,更少股票參與升浪。既令人感覺升勢並非太實在,亦容易令人後悔不去化繁為簡,死攬幾隻科網巨企就算。無謂回頭望,向前看才有意思,市寬雖然不足,但就不要過分敏感,一心去等股災。 升浪主箭頭之一特斯拉(Tesla)的確有些技術性理由,例如狂挾...全文

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港股繼續受到中美關係惡化的「噪音」干擾。美國國務院上周三(19日)宣布已正式通知港府,暫停或終止與香港簽署的引渡疑犯、移交被判刑人、國際船舶營運收入互惠免稅待遇等3項雙邊協議。國務院的聲明指措施凸顯美方對北京實施《港區國安法》的深切關注,認為《港區國安法》破壞港人自由。...全文

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每次恒指跌幾百點,就有不少人相當緊張或者興奮,以為股災終於發生。近期市況長時間處於悶局,期權引伸波幅極低,加上港股流行炒賣牛熊證,一旦出現短線突破,在衍生工具拆倉盤推波助瀾之下,幾百點恒指只是基本消費,一輪拆倉之後,未必有後續跟進的走勢,所以不能過分敏感。 市場相當成熟,早已不對...全文

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美國總統特朗普周一在明尼蘇達州Mankato市的競選造勢活動發表長達1小時的演說。侵侵鼓勵在中國的美國企業回流,表示會為將職位帶回美國的企業提供稅務優惠為(We will create tax credits for companies that bring jobs from China b...全文