運籌制勝: HALO交易受捧 垃圾發電股值博

約半年前，筆者表示近年在關注垃圾發電板塊，提出指標股光大環境（00257）股價45度上升，而板塊中的公司基本面持續改善；當時分析了綠色動力環保（01330），指6厘的股息率是合理目標，即每股約5.74元，另海螺創業(00586）大行目標價看12.12元，最終兩股皆達標。 市場近期...全文

價值物語: 波動中尋機遇 中資科技股具韌性

「山今老人」岑逸飛在《信報》網站預測，全球局勢將在4月後進入驚濤駭浪期。玄學姑妄聽之，但世界局勢似乎真的不太平，根本原因究竟是什麼？ 近年歐洲政治呈兩極化，傳統中間派被選民拋棄，極左與極右勢力在選舉中異軍突起，原因之一是對通脹和經濟前景的憂慮。自2022年俄烏戰爭爆發，歐洲面臨能...全文

投資者日記: 一個巴掌拍不響 行動揭伊朗「和願」

3月25日，周三。It takes two to tango，正所謂一個巴掌拍不響，觀察美國與伊朗周旋，單看一方「步韻」並不足夠，整支舞能否好好睇睇跳完，另一方能否跟上同樣重要。 中東消息密密...全文

投資者日記: 高油價三情景 特朗普擺烏龍?

3月24日，周二。美國與伊朗談判鬧出羅生門，特朗普聲稱一個「完全和徹底的解決方案」近在眼前，伊朗隨即否認曾跟美國進行任何談判，並指美方藉「假新聞」操控金融及石油市場，伊朗人民要求對侵略者進行徹底且令人懊悔的懲罰。Call bluff（美國威脅攻擊伊朗發電廠虛張聲勢）後反客為主，抑或純屬伊方心理...全文

投資者日記: 侵侵伊朗鬥bluff 股民「血」流得冤枉

3月23日，周一。美伊戰爭轉眼進入第四周，美國總統特朗普先是拋出停火六條件，轉個頭又向伊朗發出「最後通牒」，若不在48小時內全面解封霍爾木茲海峽，伊朗發電廠將被炸個體無完膚。投資者被耍到氹氹轉之際，侵侵再玩「變臉」，周一於社媒發文稱，美國與伊朗過去兩天進行了非常良好及富有成效的對話，已指示暫停...全文

納論神州: 經濟政策轉向內需與創新驅動

在3月中旬，《國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要》正式出台，為未來五年內地經濟發展定下方向。與過往以增長速度為核心的框架不同，今次規劃更強調質量與結構，標誌經濟政策由追求規模擴張，轉向提升效率與內生動力。...全文

運籌制勝: 三星電子「千年老二」反擊

在記憶體股這半年的大浪中，不同人有各種心頭好，筆者比較關注三星電子，取其半導體業務的覆蓋面較廣，包括組成高頻記憶體（HBM）的動態隨機存取記憶體（DRAM）內存、組成固態硬碟（SSD）的快閃記憶體（NAND）閃存，以至晶片的代工業務，換言之，任何一項產品求過於供都有利該公司。 對...全文

價值物語: 美通脹頑固 儲局加息壓力增

美國聯儲局維持利率不變，預期今年只減息一次。議息聲明重點由勞動市場疲弱，轉向關注通脹上升，把今年核心通脹預測由2.4%上調至2.7%。是什麼讓通脹這麼頑固？未來會否不減息，甚至轉向加息？ 自美伊戰爭開打、伊朗封鎖霍爾木茲海峽以來，國際油價已經上升逾50%。電動車在美國並不流行，普...全文

投資者日記: 能知三月事 世間沒窮人?

3月18日，周三。先給大家看幾句訪問摘錄，然後才進入正題。 Ezra Klein：政權更迭不是會帶來危險嗎？ Nadia Schadlow：我們不是在討論政權更迭。 Klein：這就奇了，那個國家的領導人被你們殺了啊。 Schadlow：...全文

投資者日記: 同侵侵玩個遊戲

3月17日，周二。最近貪得意參與了一個網絡安全相關測試，出題者先播放幾條視頻，給大家惡補一堂「網安」課，準備就緒後才作答。老畢發現，這類測試都有一些套路模式，要麼放水放到出晒面，形同送分；要麼暗藏殺機，稍一不慎隨時誤中副車，在兩個極度相似的答案中揀了錯的一個。 部分試題別出心裁，...全文

投資者日記: 美伊各具止戰誘因 正確解讀「淡友」言論

3月16日，周一。美伊戰事踏入第三星期，本周美、歐、日、英央行相繼議息，投資者一隻眼盯緊中東局勢，另一隻眼注視高油價對利率決策的影響，當真「目不暇給」。 通脹預期升溫，長債孳息率居高不下，但從利率展望着眼，更值得關注的是，美國國債孳息曲線「短端」近日劇烈波動，對政策敏感的兩年期債...全文

納論神州: 內外需仍處結構調整過渡階段

3月中旬公布的金融與外貿數據，為觀察內地經濟提供新的線索。一方面，銀行信貸與居民融資需求仍呈現挑戰。另一方面，出口表現卻明顯回升。兩組數據形成鮮明對比，也反映當前經濟仍處於內外需求結構調整的過渡階段。...全文

運籌制勝: 全球核武難治 AI軍備競賽更難管

美股的不利消息湧現，油價、債息、就業數據等等，但以指數層面看，跌幅仍然溫和，目前的焦點在美伊熱戰，能否化危為機就看總統特朗普和猶太人的功力，他們的情報和戰鬥能力不凡，但真正緩解問題要看交易的藝術和軟實力。 美推動政權更替屢戰屢敗 畢...全文

價值物語: AI耗電通脹升 核能概念應運生

伊朗封鎖霍爾木茲海峽，油價飆升。論者多擔心會引發通脹，但這似乎是見樹不見林，因為只要禁令解除，油價便有機會回落，長期刺激通脹的其實另有原因，對，說的就是AI浪潮。 處理一次ChatGPT查詢，耗電約2.9瓦時，而一次Google搜尋僅0.3瓦時，即AI耗能是Google搜尋的10...全文

投資者日記: 勞逸結合與財務自由

3月11日，周三。實現財務自由是許多打工仔的夢想，但社會老齡化，銀髮族愈來愈多，理財顧問除了向年輕人傳授「財自」錦囊外，還要分心照顧退休人士需要，當中不少已符合財務自由的「硬指標」，有條件享受富足休閒的黃金歲月。 諷刺的是，達標往往等於失去目標，休閒變枯燥，富足則成為「有錢唔知點...全文

投資者日記: 對的時候賺得多 錯的時候輸得少

3月10日，周二。常聽人說，未來不可預測，但投資要賺大錢，不是得超前部署嗎，這難道不算預測？有些東西，差之毫釐謬以千里，就比如「預測」與「預判」。 最近讀了本報...全文

投資者日記: 騎虎難下TACO無從 油震中談危說機

3月9日，周一。當真好嘅唔靈醜嘅靈，卡塔爾能源部長Saad al-Kaabi日前警告，美伊交戰將令大部分波斯灣產油國無法履行原油交付合約，不出數天便會被迫減產，油價可能衝上150美元，全球經濟恐遭拖垮。言猶在耳，阿聯酋、科威特等中東產油大國便以降低產量應對儲存空間捉襟見肘，油價周一應聲狂飆，布...全文

納論神州: 穩增長與高質量發展並行

全國兩會公布的新一年經濟藍圖，為市場提供重要政策座標。《政府工作報告》提出全年經濟增長目標為4.5%至5%，較以往單一目標改為區間設定。這一安排並非單純下調預期，而是為宏觀調控保留彈性，在外圍環境多變下，讓政策在穩增長與調結構之間取得平衡，同時引導地方更重視發展質素與效率。 ...全文

運籌制勝: 生產力上升在望 解救美債務漩渦

本欄一連幾周寫AI的「鬼故事」，甚至比引發市場大幅波動的Citrini Research文章更早一步，究其原因，是我們都看到AI發展的問題，以至其折射出來的經濟現象，但未來走向應該用概率思維去論斷，AI也可以為金融市場帶來相當樂觀的一面。 作為股市的長期好友，賓夕法尼亞大學財務教...全文

價值物語: 國防技術佳 小國軍工企可吼

中東戰雲密布，油價上升不奇怪，美國國防公司股價上升不奇怪，但為何千里之外的南韓國防公司股價也大漲？因為國防不是大國專利，小國也有小國的優勢，有時甚至跑得比大國更快。 南韓一直保持徵兵制度，國防工業長期運轉，且產品高度符合美國及北約（NATO）標準，南韓政府又大力推廣出口，目標成為...全文