花旗:居民存款搬家尚在早期階段

中國股市自8月以來顯著升溫，路透引述花旗報告認為，近期的升勢主要由流動性因素推動，但居民存款的「搬家」可能仍處於早期階段，而且監管層並不急於收緊流動性，只是會控制反彈的節奏。

花旗在報告中稱，中國股市經歷了一個「充滿希望的夏天」，但現在聞到秋天的氣息了嗎？報告隨之展開論述，認為接下來宏觀層面還有三大催化因素，包括房地產支持等增量措施的進一步推出、流動性繼續利好、以及「閱兵」、十一黃金周、APEC峰會和中美貿易談判等重大事件提振。

報告稱，隨着存款利率趨於下降，到期的定期存款的重新分配在短期內可能會變得更加確定，並按存款三年期限計算，估算2025年可重新配置的資金規模約5.5萬億元人民幣。

花旗指出，股市的大漲可能會推遲中國的降準舉措，若有必要，國家隊活動和中國央行通過互換便利及股票回購增持再貸款提供的支持，也可能變得更加精準。如果中國8月份的經濟數據繼續疲軟，那麼9月份的政治局會議上可能會出台包括財政預算調整在內的更多舉措。